イーサリアムの2025年のラリーは持続するのか？機関投資家のお金対レイヤー2競争

ETHの未来は一つの重要な緊張にかかっています: 機関投資家からの資金流入が殺到していますが、レイヤー2ソリューションからの競争圧力は高まる一方です。

インスティテューショナルパラドックス

イーサリアムに大金が流入することは、見た目には良さそうです。それは価格の底を支え、信頼性を追加します。しかし、ここに落とし穴があります。機関投資家はクジラのように動きます。マクロのセンチメントが変わると(金利の引き上げ、景気後退の恐れ、規制の取り締まり)といった一変で、彼らは一斉に退出し、小売業者だけが取り残されるのです。

マージ後のPoSへの移行は「エネルギー吸血鬼」というナarrティブを解決しましたが、イーサリアムの核心的な問題、すなわちトランザクションコストと速度は解決していません。レイヤー1 ETHは依然として混雑します。ネットワークが活発になると料金は依然として急騰します。

レイヤー2の脅威は現実である

一方、レイヤー2ソリューションはUXにおいてEthereumの市場を奪っています。ガス代が低く、即時確定、同じセキュリティ—これが機関が実際に求める価値提案です。Ethereumのレイヤー2エコシステム(上で構築されているプロジェクト、例えば、$3.23M TVL)を超えたLBRETTプレセールは、より良い速度とコスト効率を得るためにETHを放棄する必要がないことを証明しています。

レイヤーBrettのステーキングAPYが790%というのは、利回りを求める人々にとって魅力的ではあるが、より深い意味を示している: 実際の成長はETHそのものではなく、その上に構築されるものにあるかもしれない。

本当の疑問

イーサリアムは、最もダイナミックな革新がレイヤー2に移行した場合、リーダーシップを維持できるのでしょうか？機関投資家のお金はETHの価格を安定させるかもしれませんが、次の10倍の動きを必ずしも引き起こすわけではありません。その報酬は、ベースレイヤーではなく、ビルダーに行くのです。

結論: ETHの2025年のストーリーは、イーサリアムが勝つことではなく、イーサリアムのエコシステムがレイヤーに分裂することであり、投資家は次のことを決める必要があります: インフラを所有していますか、それともその上で動作するアプリケーションを所有していますか？