最近、市場は皆FRBの動向に注目しています。利下げは本当に遠くなさそうですね。ビットコインにとって、これは無視できない変数かもしれません。

まず流動性について。金利が下がれば、市場の資金が緩み、お金が行き場を求める動きが強くなります。高リターンを追求する資金は、様々なアセットを再評価するでしょう。ビットコインのようなボラティリティが高く、想像力をかき立てる銘柄は、投資リストの候補に挙がりやすいはずです。

次に保有コスト。以前は金利が高かったので、適当に国債を買っても5%前後のリターンが堅く得られました。そのため、無利息のBTCを持つのは「損」と感じる人も多かった——結局、機会費用が発生しますから。しかし利下げでリスクフリーレートが下がれば、BTCを保有する心理的ハードルは自然と下がります。大口資金も再計算して、一部をビットコインに振り向けることを検討するかもしれません。

もちろん、今はETFという資金流入のチャネルもあり、半減期の話題もまだ完全に織り込まれていません。いくつかの要素が重なり、確かに想像の幅が広がったように感じます。

とはいえ、市場は時にずる賢いもの——「期待が実現したら材料出尽くしで下げる」なんて展開もよく見かけます。利下げが本当に実施された時には、先回りして売り抜ける動きが出てくる可能性もあるので、状況を見極めていくほかありません。皆さんは今回の利下げ期待についてどう思いますか？価格はどこまで押し上げられると考えますか？