#比特币波动性ビットコインの今回の急落は一体どういうことなのか？三つの勢力が同時に売りを浴びせ、8.3万ドルが支えられるかどうかが最大の焦点となっている。

まずは資金の行方から。米国現物ビットコインETFから1日で9.03億ドルが流出し、これは過去2番目の規模。そのうちBlackRockだけで5.2億ドルを引き揚げた。さらに致命的なのは、11月全体で累計37.9億ドルが流出——明らかに機関投資家が逃げ出しており、リスク選好が完全に冷え込んでいる。

レバレッジの状況はさらに深刻。8.7万ドルを割り込んだ瞬間、12.4億ドルのロングポジションが一気に清算され、これは4月以降で最も激しいものとなった。恐怖指数は11まで落ち、パーペチュアル契約の資金調達率もマイナスに転じ、投機資金は23%縮小。このような環境で反発を狙うのは？明らかに勢いが足りない。

さらに厄介なのが伝統的市場との強すぎる連動性。現在、ビットコインとナスダック100の相関は+0.88、FRBがタカ派発言をすると、グローバルなリスク資産が一斉に打撃を受ける。S&P500は今週2.1%下落し、ビットコインとS&Pの相関も+0.75。単独で持ちこたえるのはほぼ無理な状況だ。

テクニカル面では少し興味深い動きも。RSIは17.7まで下落し、この深い売られ過ぎ状態は理論上8.3万ドル付近での反発を引き起こす可能性がある。ただし、ETF資金フローがまだ安定しておらず、反発の強さには疑問符がつく。今は8.3万ドルという流動性密集ゾーンを守れるかがカギ。もし守れなければ、次のターゲットは7.8万ドルになりそうだ。$BTC $ETH $SOL

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