#比特币波动性 この2日間、市場は本当にジェットコースターのようでした。連邦準備制度（FED）監督委員会の議長バルが突然出てきて冷水を浴びせ、一言で市場の12月利下げの幻想を打ち消しました。

事はこうだ：バ・シャオは公開のスピーチで率直に言った——「インフレはまだ3%に留まっていて、連邦準備制度（FED）の2%の目標からは大きく離れている」。彼は利下げを明言しなかったが、「慎重を保つ必要がある」という表現はトレーダーたちに理解された。シカゴ・マーカンタイル取引所のデータはより直接的だ：12月の利下げの確率が一夜にして80%から40%に急落し、このような暴落は数年に一度のことだ。

暗号市場の反応は最も直接的だ。$BTC は直接9万ドルの関門を突き破り、1日での回撤幅は驚異的だ;$ETH はさらにひどく、下落幅は10%を超え、強気派は打撃を受けて備えができなかった。アメリカの株式市場も良くはなかった——ナスダックはオープン時に2%上昇したが、誰が知っていたか、終値は-2%となり、終日で4ポイントの振幅があった。ハイフリークエンシートレーダーは驚いたに違いない。

現在、連邦準備制度（FED）内部は実際に非常に明確に分裂しています。ハト派の勢力がますます強くなっており、クリーブランド連邦準備銀行のハマック総裁は「再利下げはインフレに火を注ぐだけだ」と直接発言しました。カンザスの総裁シュミットは先月の投票で反対票を投じました。ハト派は今ほとんど声を上げておらず、ハト派の勢いに完全に押しつぶされています。

さらに厄介なことに、9月の非農業データが矛盾している。新規雇用は11.9万人で、市場の予想の2倍以上で、経済はまだ良さそうだが、失業率は4.4%に急上昇し、4年ぶりの高水準となった。このような矛盾するデータは連邦準備制度（FED）の意思決定層をさらに悩ませている。"新連邦準備制度（FED）通信社"と呼ばれる記者のNick Timiraosも記事を発表し、現在内部の合意は崩れてしまったと述べている。

バルはこのデータの解釈についても冷静です:"労働市場は確かに冷え込んでいますが、緊急に利下げをする必要があるほどではありません"。この言葉を翻訳すると——市場が下落したからといって、すぐに緩和するとは期待しないでください。

次の12月のFOMC会議は激烈になると予想されています。バーは規制委員会の議長として、彼の一票が最終的な結果を本当に決定するかもしれません。もし本当に利下げを見送るなら、2024年の利下げサイクルは早期に終了する可能性があります。ウォール街では現在、金利の高い環境がより長く続く可能性があると広く警告しています。来年の緩和政策に対してあまり大きな期待を抱かない方が良いでしょう。

言い換えれば、今はデータの対立、高官の裏切り、市場の崩壊という三重の打撃です。連邦準備制度（FED）の12月の決定は、皆が考えているよりもはるかに危険かもしれません。