大手ウォール街の銀行は、最新の雇用統計が予想以上に好調であったため、12月の利下げ予想を撤回しました。雇用報告は、予想外に多くの人々を驚かせた堅調さを示しました。給与は急増し、失業率は安定を保ち、賃金の成長は予測よりもそれほど冷え込みませんでした。

このピボットは重要です。なぜなら、金融政策の変化がすべてのリスク資産に波及するからです。伝統的な金融の巨人たちが連邦準備制度の期待を再調整すると、流動性予測が全体的に再構築されます。長期間のタイトなシナリオは通常、投機的なポジションに圧力をかける一方で、いかなるハト派のサプライズも高ベータのプレイへの食欲を助長する傾向があります。

要点は？労働市場の強さが中央銀行家を慎重に保っています。金利の軌道はデータ依存であり、各雇用データは通常よりも重要です。市場は依然として最終的に利下げを織り込んでいますが、経済が崩れることを拒否するため、タイミングはずれ続けています。