最近発表されたアメリカの雇用データはどう見るべきか？失業率は予想より少し高かった——常識的にはこれは有利な情報と見なされる可能性があり、利下げの期待を後押しするかもしれない。しかし、雇用者数は予想を上回っており、逆に市場に冷水を浴びせる結果となった。

二つの信号がぶつかり合い、その結果、市場はあまり大きな変動がないかもしれません。

核心ロジックは実際に非常にシンプルです：現在の市場は連邦準備制度の政策に従っています。失業率が微増するか新規雇用が鈍化すると、市場は利下げの可能性が高まると賭けるので、資金が投入されることができます。一方、データがあまりにも強すぎると、利下げの期待が冷え込み、リスク資産は自然に圧力を受けます。

今回のデータは良いものと悪いものが相殺され、短期的には横ばいが主になると予想されます。実際に注目すべきは、今後の米連邦準備制度の発表とインフレデータです。