最新のハト派会議の議事録に驚かないでください。

面白いポイントが来ました——たとえ12月に連邦準備制度が本当に動かないとしても、1月には大幅に利下げする可能性が高いです。なぜか？ジェフリーズのクマールが重要な判断を示しました：データ主導のこの件、今後数ヶ月の雇用数字の重みがインフレを上回る可能性があります。

彼らが賭けているシナリオは次のようなものです：雇用の成長が徐々に鈍化し、失業率が4.5%付近まで上昇する。この動きは実際に連邦準備制度がやろうとしていることに合致しています——さらなる緩和を進め、中立金利の水準に移行することです。

言い換えれば、緩和の大方向は変わっていない。ただリズムの問題で、1月が本当に動き出すウィンドウ期かもしれない。