10月10日の「フラッシュ」以降、派生市場での資金調達率はやや低下し始めました。これは、多くの通貨が総オープンインタレストの30％から60％消失したため、特にロングポジションが閉じられたか清算されたことから、全く理解できます。

しかし、注目すべきは、ファンディングレートはまだ深い負の領域に落ちておらず、ショート側はまだ過度に興奮しているわけでもなく、絶対的な優位を占めているわけでもありません。主な理由は、市場がここ数週間にわたり、特にビットコインで非常に大きなスポット売りを目撃していることにあります。
スポットが継続的に強く売られると、ショート側はスポット価格と先物価格の間に大きな不均衡を生じさせることなく、ポジションを安心して開けることができます。これにより、資金調達率は比較的安定した状態を維持し、あまり高くもなく、あまりマイナスにもなりません。
したがって、現在のファンディングレートは市場の次の動きの決定的なシグナルではありません。しかし短期的には、トレーダーはこの指標を注意深く監視するべきです。もしファンディングレートがマイナスの領域に深く入っていくなら、それは通常次のことを示しています:
• スポット売りの圧力が減速しているか、または
• ショート勢は「過信」を始め、合理的な水準以上のポジションを開く
そしてこれが起こると、市場が技術的な反発(リリーフバウンス)を示す可能性が非常に高くなります。