#加密市场回调 の夜間アメリカ株はV字型反転を見せ、ナスダックが先導してテクノロジーゾーンが一斉に上昇した。しかし、この反転がどこまで進むかは、今後の2つの重要なノードの展開に依存している。

市場の分化はすでにかなり明らかです。NVIDIAは決算発表の前夜に逆行してほぼ2%上昇し、テスラもそれに続きました。一方、GoogleはGemini 3 Proモデルを駆使してAIランキングのトップに立ち、直接4%の当日上昇幅を記録し、歴史的な新高値を更新しました。もう一方では、中国株はまったく異なる様相を呈しています。キングソフトクラウドは1日でほぼ7%下落し、新興の自動車メーカーである理想汽車と小鵬汽車も3%以上下落しました。中国金龍指数全体は1.3%の後退を見せています。この極端なゾーンの分化は、本質的に資金の再配置を反映しています。

一方で、金は4100ドルの壁を突破しました。発表されたばかりの8月の貿易データ——赤字が596億ドルに縮小し、輸出は安定しているが輸入は明らかに縮小している——リスク回避の感情と経済予測の微妙な変化が価格に反映されています。

本当に注目すべきは二つのことです：

第一、NVIDIAは決算を発表する予定です。ウォール街は、純利益と収益が前年同期比で50％以上の急増を見込んでいます。この成績表は、次にテクノロジー株がこの反転を続けられるか、それとも急速に冷却されるかを直接決定します。

第二に、明日の午前3時（北京時間）の連邦準備制度理事会の議事録。内部の対立、データの空白期間、さらにトランプがパウエルを「遅すぎる男」と公然と非難し、「今すぐ彼を解雇すべきだ」と発言したこと——これらの変数が重なり合って、12月の利下げ予想が不透明になっている。

もしNVIDIAが素晴らしい結果を出せば、リスク資産は短期的な修正を迎える可能性があります。しかし、中国の概念の疲弊は私たちに警告しています：盲目的に上昇を追うよりも、正しい方向を選ぶことが重要です。金は突破後の上昇空間が開かれましたが、権力闘争から生じる不確実性は、いつでも市場に新たなボラティリティの要因を埋め込む可能性があります。

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