#美联储会议纪要将公布

FRBの議事録：エコノミストの春祭り、市場の心拍数のメトロノーム

俗に言う：春の晩会は年に一度、美連邦準備制度の議事録も年に数回。それはバラエティ番組には出ず、歌って踊ることはないが、一度登場すれば、その注目度はトップスターに匹敵する。結局のところ、議事録には一つの目的がある：市場に静かに、そして緊張感を持って文を読ませること。
もし議事録がタカ派的であれば、状況はまるで司会者が突然「番組を3時間延長します」と発表するようなもので、全員がすぐにしょんぼりする。しかし、もしハト派的であれば、まるで突然の雨のようにお年玉が降ってきて、株、債券、為替の三者が一緒に歓呼する。
しかし知っておくべきことは：議事録は決して「今の市場がどうなっているか」を教えてくれるものではなく、「美連邦準備制度がその時に何を考えていたか」を教えてくれるものである。それは遅れて届くラブレターのようなもので、届いたときには市場の感情はすでに二回転換している。
最近の核心的な矛盾は依然としてあの古い言葉である：インフレーションの下落は非常に遅く、美連邦準備制度は非常にイライラしている。議事録の中にもし「我慢できない」という表現が出てきたら、資産価格は揺れる可能性がある。逆に「希望が見える」と示されたら、リスク資産はまるで加速ボタンが押されたかのように動く。
**本質的に：**議事録は方向性ではなく、温度計である；政策ではなく、感情の記録である。市場は「感情が転換点までどれだけ遠いか」を見る。これを理解すれば、事前に戦略を立てることができ、受動的に対応するのではなくなる。