11月20日に発表されたアメリカの9月の非農業雇用データは、政府の閉鎖の影響で統計が不完全で、時効性も悪いため、本来は参考にする意味が限られているはずでした。しかし問題は、これが連邦準備制度（FED）の12月の政策決定会議前に数少ない参考ポイントの一つであったため、市場がその反応を異常に大きくさせたことです。

まず、データが予想以上に強い場合について話しましょう。もし新規雇用が1.5万を大きく上回る場合、連邦準備制度（FED）が利上げをするか、または高金利を維持するという声がさらに強まるでしょう。ドルが強くなれば、資金は暗号市場から撤退し、米国債のような安定した収益の対象に向かいます——結局のところ、BTCやETHはドルの動きとほとんどの場合逆行します。このような場合、機関投資家は暗号資産を売却する速度が非常に速く、短期的な下落はほぼ確実です。

逆に、データが予想を下回る場合はどうなるでしょうか？市場は即座に利下げへの賭けが高まります。緩和期待が高まると、ドルは大幅に弱くなり、流動性の期待が増加します。この時、BTCのような"デジタルゴールド"は通貨の価値下落に対するヘッジの選択肢となり、資金は暗号通貨市場に流入します。しかし、楽観的になるのは早いかもしれません——まず3%-5%の急落が来る可能性があります。短期資金はまずリスク回避のために退場します。市場が1〜4時間内に期待を消化した後、資金は本当に利下げの恩恵を受ける資産に配置されるでしょう。1〜3日以内に反発が訪れる可能性が高いです。

更麻烦なのは、今回のデータ自体の特殊性です。サンプル欠如や失業率データがない可能性があり、市場は非農業雇用者数のこの一つの指標にしか注目できません。そして、現在の連邦準備制度（FED）12月の利下げ予想は本来揺れ動いていて、不完全なデータの影響が歪んで拡大されます。さらに、暗号通貨市場自体の変動が大きいため、データ発表後の価格変動幅は通常の非農業時期を大きく超える可能性があります。短期的な投機資金がこの機会を利用して取引し、機関投資家も迅速にポートフォリオを調整するため、変動リスクとロスカットの確率が大幅に上昇します。