最近、金はナイフをキャッチしています。価格の変動性が高まり、リスクオン/リスクオフの感情により密接に追随するようになりました。これは興味深いことです。なぜなら、金はかつて安全資産としての投資先だったからです。しかし、ここにひねりがあります。小売業者と機関投資家が立場を変える中、中央銀行は積み増しを続けています。彼らはこの変動に気を取られていません。実際、主権買い手たちはこの市場の底を支えています。株式との相関が強まり、モメンタムトレーダーが撤退すると、中央銀行が静かに供給を吸収しています。ホットマネーと忍耐強い資本の典型的な乖離です。