最近の市場の雰囲気は少し微妙です。アメリカでは政府の"シャットダウン"の騒動が収束したばかりですが、連邦準備制度（FED）の数人の官僚が再びタカ派的な発言を始めたため、12月の金利決定会合の行方が不透明になっています。市場は引き続き利下げに対して楽観的でしたが、今ではその熱意が明らかに冷めており、全体的なリスク志向も下がっています。

タイムラインを振り返ってみると、10月末に連邦準備制度（FED）が25ベーシスポイントの利下げを発表した。これは今年2回目の利下げであり、連続して2回の会議で利下げが行われた。連邦基金金利は4.00%-4.25%の範囲から、一気に3.75%-4.00%に引き下げられ、3年ぶりの新低を記録した。

次の重要なポイントは12月9日から10日のFOMC（連邦公開市場委員会）の会議です。モルガン・スタンレーは予測を立てており、その時点で連邦準備制度（FED）は9月の雇用データ、インフレデータ、小売売上高、そして第3四半期のGDPの速報値を入手できるとしています—基本的に必要なデータは揃っています。しかし、1つの変数があります：10月と11月の雇用報告が予定通りに発表されるかどうか？この2つの報告は重要で、連邦準備制度（FED）の決定に直接影響を与えます。

要するに、今はデータの発言を待っているということです。