モルガン・スタンレー警告：秋の収穫の時期が来た——ビットコイン周期分析

ソース: BTCHaber オリジナルタイトル：モルガン・スタンレー「収穫の時期が来た」と警告 オリジナルリンク:

機関投資家が暗号資産のメインストリーム化を推進

アメリカの投資銀行モルガン・スタンレーの2人の幹部はポッドキャスト番組で、ビットコインが代替資産からポートフォリオ計画の恒久的な構成要素に変わったと述べました。

モルガン・スタンレー・リサーチの米国ブローカー、資産運用会社、取引所部門の責任者マイケル・シプライズは、最近、機関投資家の暗号資産へのアクセスが急増していることを指摘しています。

Cyprysは、2024年に承認される現物ビットコインとイーサリアムの上場投資信託(ETF)がこの変化の中心であると強調しています：BlackRock、Fidelity、Franklin Templeton、Invescoなどの大手機関が提供する製品が暗号通貨を投資可能な資産クラスにしています。

ETFの市場における重要な役割

サイプラスは、暗号ETF市場の総資産規模が約200億ドルであることを指摘しました。これらの製品は、従来の投資口座との統合が可能であるため、重要なアクセスの利便性を提供しています。

Cyprysはまた、米国証券取引委員会が暗号ETFに一般的な上場基準を採用したことで、新製品が市場に入りやすくなったと述べています：これらの発展により、暗号資産は機関レベルでより標準化され、互換性が高く、アクセスしやすい投資カテゴリーになりました。

“ビットコインの価格サイクルは時計のように動く”

モルガン・スタンレーのウェルス・マネジメント投資戦略家デニー・ガリンドは、最近頻繁に議論されている暗号市場の価格サイクルが終了したかどうかの問題を再考しました。彼は次のように指摘しました：“データから見ると、四年サイクルは非常に明確なトレンドを示しています——三年上昇、一年下降。そしてこのサイクルはビットコイン創設以来、ほぼ時計のように動いています。”

ガリンドはビットコイン価格サイクルに関する二つの主要な説明を提案しました——マクロとミクロ。マクロ版はM2貨幣サイクルであり、四年周期が世界のM2貨幣供給の加速と減速と平行して動いています。ビットコインは通常、M2が加速すると上昇し、M2が減速または下降すると下落します。

M2マネーサプライの増加は十分ですか？

Galindoは、BTC価格サイクルのもう一つのミクロ要因として、商品における供給ショックを挙げています：ある商品、例えばコーヒーや石油の供給が中断された場合、供給不足が発生すると価格が上昇します。その後、商品投機家が介入し、レバレッジを増やすことで価格が放物線的に上昇します。最終的にバブルが崩壊し、通常は市場にさらなる供給が入ることで大幅な下落（例えば80%の下落）が引き起こされます。

ガリンドは、暗号通貨もこのパターンに従っているようで、M2成分と商品供給ショック成分の影響を受けていると述べています。

“秋は収穫の季節です”

Galindoは、これら二つの要因のうちどちらがより支配的であるかはまだ不明であると述べています。彼は四年周期を春、夏、秋、冬の四つの季節に分け、それぞれの季節には異なる特徴があるとしています。

Galindoは警告を発しました：“私たちは現在秋にいます。これは約一年間続きます。私たちは昨年このテーマについての報告書を書きました。だから私たちは秋の終わりに近づいているかもしれません。秋は収穫の季節で、これは利益を得たい時期です。しかし問題は、この秋がどれくらい続くか、新しい冬がいつ始まるかです。”