最近の政府のシャットダウンは市場を揺るがし、AIと株式はすべての史上最高値に向けて急上昇している一方で、主要な暗号通貨は横ばいで、アルトは損失を出している。その乖離はエコシステム全体の信頼を揺るがしています。

今見ているのは、2018年から2019年を特徴付けた無関心な恐怖です...パニックではなく、ただ疲れ切っています。

ほとんどの一般の人々にとって、暗号通貨はまだ彼らの生活において意味のある改善をもたらしていません。このサイクルで最も明確な勝者は、機関やトランプに関連する資本であり、小売業者は脇に置かれ、幻滅感を抱いています。

この乖離は特に目を引くもので、なぜなら私たちは暗号通貨の歴史の中で最も強力なカタリストを持っているからです：ビットコインとETH ETF、規制の明確化、機関投資家の流入、インフラの拡張、そして広範なステーブルコインの採用です。それにもかかわらず、この好材料の洪水は興奮ではなく、疑念を生み出しました。「これがすべてを変える」という数年にわたるナラティブが実現しなかった後、市場は今、実行と実際の採用、そしてそれに続く指標を要求しています。

だから、堅実なファンダメンタルズにもかかわらずセンチメントが非常に落ち込んでいるのです：上昇とROIへの道がもはや明らかではないからです。技術のために来たビルダーは耐えますが、多くの参加者は混乱し、疲れており、次の真の「ChatGPTの瞬間」が暗号通貨に訪れるか、主要な規制の突破口が否定できない価値創造を再び証明するまで退出する可能性が高いです。

そして、これらすべての背後にある不都合な真実は、現在、すべての人にとってROIが得られないかもしれないということです。暗号は成熟し、簡単な非対称性が失われた段階にあります。

機関はほとんどのアドバンテージを獲得し、小売業者は自分たちの利益がどこから来るのかを見出せません。そして、ROIが不確実になると、確信が薄れます。これは、暗号通貨が壊れているからではなく、重要な利益を得るための道筋が不明瞭になったからです。

暗号は我々のコインが失う間に勝つことができます。すべてではありませんが、多くのチェーンやプロジェクトにとってはM&A、統合、そして流動性の段階です。