株式評価の3つの方法：戦略に応じてどれを使用するか

私たちは皆、画面に表示されるこれらの数字を見たことがあります: 市場価格、帳簿価値… しかし、私たちは本当にそれらが何を意味し、いつ適用すべきかを理解していますか？ここで、専門用語を使わずに説明します。

三つの価値のゲーム

各アクションには3つの「価格」があり、これは間違いではありません：同じ企業の3つの異なる視点です。

額面=開始価格 それは会社が最初の株式を市場に出したときに支払った金額です。単純な公式：資本金 ÷ 株式数 = 名目価値。

例: もし企業が6.5M €を調達し500K株を発行した場合→各株は名目上13 €の価値があります。

現実：この数字はすぐに重要性を失います。転換社債のような特別な場合を除いては、重要ではありません。デイ・トレーディングには忘れてください。

簿価 = 会計が言うこと 企業が所有するすべてを取りなさい(資産)から負債(を引き、発行済株式数で割りなさい。

計算式: )Activos - Pasivos( ÷ 株式数 = 正味簿価。

例：資産が750万ユーロ、負債が240万ユーロ、株式580Kの場合 → 一株当たりの帳簿価値 = 8,775 ユーロ。

なぜ重要か: 投資家は)ウォーレン・バフェットスタイル(を使用して安い企業を見つけます。市場価格が帳簿価値を下回っている場合、その株は過小評価されている可能性があります。

市場価値=人々が実際に支払う金額 それはターミナルを開いたときに見る価格です。計算方法は：時価総額 ÷ 発行済株式数です。

例：ある企業は6.94B €で取引されており、発行済み株式は3.02Mです → 時価総額 = 2,298 €/株。

不都合な真実：高いか安いかは教えてくれません。「ここにいます」とだけ言います。市場は需要と供給に応じて毎秒価格を決定します。

それぞれを使うタイミング

名目価値: 株式取引ではほぼ存在しません。例外としては、あらかじめ設定された換金価格がある転換社債があります。

簿価: バリュー投資を実践するなら、あなたの最良の味方です。競合他社とのP/B比率)価格/簿価(を比較します。企業AのP/Bが0.8で、企業Bが1.2の場合、前者は会計上より安いです。

制限：テクノロジー企業やスタートアップは、)ほとんどの有形資産を持たず、高い無形価値を持つ(。

市場価値: これはあなたの入出のポイントです。ここで購入/販売を実行します。より良い価格を期待する場合は、指値注文を使用してください:

• 限定購入注文は、さらに下がると思う場合に使用します。
• 利益を最大化したい場合は、リミットセール注文を出してください

各メソッドの罠

名目価値: 廃止され、現代の株式においてほとんど実用的な価値がない。

簿価: “会計上のトリック” )数字の粉飾(を含む可能性があります。また、R&D集約型企業や強いブランドを持つ企業の真の価値をうまく捉えていません。

時価総額: 最もボラティリティが高い。噂、将来の期待、中央銀行の金利に関する決定、業界ニュースなどによって動く… 時には金融の現実から完全に切り離されることもある。

実例：攻撃的な金利政策は、企業のファンダメンタルが変わらなくても、市場価値を沈める可能性があります。

参照用クイックテーブル

最後のアドバイス

1つの数字を信頼しないでください。スマートな投資家は次のものを組み合わせます：

• 意欲を検出するための簿価
• 実行のための市場価格
• 決定を検証するための補完的な比率)PER、ROEなど(

最良の戦略は、3つを異なるツールとして使用することであり、決して1つだけではありません。名目価値はほとんど無視できますが、他の2つはうまく解釈すれば、コストのかかるミスを避けるためのペアを形成します。