Morphoの現在の位置はやや微妙です。もはやDeFiの古参プレイヤーの口にしか登場しない最適化ツールではなく、静かにメインストリームの視野に入り込もうとしています。この過程は騒がしくありませんが、いくつかの重要な動きがすでに問題を示しています。

Coinbaseの最近の動きは注目に値する——彼らはUSDCの貸し出し機能を直接Morphoのバックエンドマッチングシステムに接続しました。ユーザーは馴染みのあるインターフェースで操作し、資金は実際にはチェーン上のマッチングエンジンに流れ込みます。これは技術的な誇示ではなく、膨大な主流ユーザーの入り口を直接Morphoのインフラに向けたものです。この統合方法は、単なるTVLの増加よりも深い意味を持っています。

製品レベルでの変化も明らかです。MorphoのVaults V2は、キュレーター機構、権限管理、コンプライアンスモジュール、詳細なリスクパラメータをすべてモジュール化しました。金庫は単なる収益ツールではなく、監査可能で、長期的な配分に組み込むことができる資産管理プランになりました。機関投資家にとって、この能力の出現こそが本当のエントリーシグナルです。

より直接的な証拠は、伝統的な金融から来ています。Société Générale FORGEのような機関級プレイヤーが、MiCA準拠のステーブルコイン貸出業務をMorphoに展開することを選択しました。これは、オンチェーンの貸出インフラがもはや暗号ネイティブ資金だけではなく、銀行システムのお金もこの論理を認め始めていることを示しています。このトレンドが形成されると、全体の貸出市場の構図が再編成されるでしょう。