表面下の静かな変化：流動性の微妙な回帰とそれがリスク資産に与える意味

誰か、見出しが地政学的な物語や四半期の収益に焦点を当てている一方で、市場の本当の流れが静かに変わりつつあることに気づいた人はいますか？今回はインフレの話ではなく、流動性がどこに戻り始めているのかという話です。
最近、いくつかの流動性に敏感な指標において微妙でありながら意味のある安定化が見られています。数週間の圧力の後、翌日物レポ金利は緩和の兆しを示しています。一方、米国財務省一般口座(TGA)の残高は急速な上昇を止め、銀行準備金への圧力が緩んでいることを示唆しています。これらは劇的な変化ではありませんが、流動性の変化はめったに劇的ではありません。
一方、マネーマーケットファンドは過去最高水準に近い状態で、$5 兆以上が超短期金融商品に駐留しています。これは、動く理由を待っている潜在的な資本の巨大なプールです。そして、利回りの小さな低下や資金調達コストの軟化は、この「ドライパウダー」の一部が他の場所でより高いリターンを求め始める可能性を高めます。
興味深いのは、リスク資産がこの変化を先取りし始めていることです。株式、金、さらにはデジタル資産が同時に反発を示しており、それは単なるセンチメントによるものではなく、流動性の変曲点に対する期待によるものです。市場はしばしばデータがそれを確認する前にこれらの転換点を感知します — まず真実を語るのはコメントではなく、資本の動きです。
このパターンが続く場合、今後の数週間は流動性回復サイクルの真の始まりを示すかもしれません — それは連邦準備制度が発表したからではなく、基盤となるメカニズムが表面下で調整されているからです。準備金の動きに注意し、レポ金利を観察し、RRPフローを追跡してください。市場の鼓動はそこにあります。
流動性は戻るときに大声では叫ばない — まずはささやく。
‍#OctoberRateCutForecast #ShowMyAlphaPoints