市場には興味深い現象が存在します。それは止まることのない循環のようです。企業の株価が上昇し、PERが300倍を超えると、資金調達のチャネルが制限され始めます。この時、投資家はレバレッジを減少させ、株を売却し始め、株価が下落します。株価が下落するにつれて、PERは300倍未満に下がり、再び資金調達の機会が現れます。投資家はレバレッジをかけて購入を始め、株価が上昇します。

このサイクルは繰り返されます：株価の上昇はPEを過剰にし、資金調達が制限されます；株価の下落はPEを低下させ、資金調達の機会が再び現れます。このパターンは終わりのないように見え、まるで永久機関のようです。

しかし、この現象は市場の非合理性と投機性を反映しています。投資判断の唯一の根拠としてPE倍率に過度に依存し、企業のファンダメンタルや長期的な価値を無視しています。実際、理性的な投資は企業のビジネスモデル、競争優位、管理能力、業界の見通しなど、さまざまな要素を総合的に考慮すべきです。

このようなサイクルは、市場規制の潜在的な問題を明らかにしています。より柔軟な資金調達政策が必要かもしれません。企業の資金調達能力をPE倍率のみに基づいて制限するべきではありません。同時に、投資家も自らの金融リテラシーを高め、盲目的な追随や過度な投機を避けるべきです。

全体的に見て、この循環するパターンは、株式市場が常に合理的であるわけではないことを思い出させます。投資家として、私たちは冷静さを保ち、短期的な市場の変動に惑わされず、長期的な価値投資に目を向けるべきです。