背景：DeFiが従来の金融のゾーンに入る時RWA (Real World Assets) の規模が拡大するにつれて、デリバティブ商品も増加し、DeFiはもはや世界の規制当局のレーダーから外れることはありません。2025年には、ステーブルコイン、トークン化された債券、キャッシュフローを持つデジタル資産のための法的枠組みに関する議論が急増するでしょう。この波の中で、@MitosisOrg は「オンチェーンの合法化」というトレンドの代表例として浮上しています。(miAssets / maAssets)の資産証明モデルは、キャッシュフローの権利と金融的利益を表しており、#Mitosis は(DeFi)と伝統的な証券の交差点に直接触れています。1. グローバル法的枠組みの全景1.1. アメリカ – 法的挑戦の地SEC (証券取引委員会)は、Howey Testに基づいて、利益要素を持つ大部分のトークンを証券と見なしています。CFTCはデリバティブ商品および先物契約の監視権を持っています。2023年から2024年の間に、多くのプロジェクトがステーブルコインや利益トークンを発行し、「securities」として認識されることになり、DeFiは発行戦略を再考せざるを得なくなります。1.2. 欧州連合 – 最前線のMiCAモデルMiCA (クリプト資産規制)は2024年に正式に発効します。3種類の資産を定義します：Eマネートークン、資産参照トークン、ユーティリティトークン。発行者は、運営ライセンスを持ち、透明性のある情報を公開し、AML/KYC規制を遵守することが求められます。1.3. アジア – 政策実験ゾーンシンガポール: MASは規制サンドボックスを導入し、RWAおよびトークン化債券の試験を奨励しています。香港: SFCはトークン化投資ファンドおよびデジタル債券の枠組みを拡大しています。日本: ステーブルコインは許可された金融機関のみが発行できるという要求があります。1.4. 中国と香港 – 2つの平行する方向中国本土は引き続き暗号通貨の取引を禁止していますが、金融におけるブロックチェーンの応用を奨励しています。香港は「インキュベーター」となり、国際的なプロジェクトがデジタル資産の合法化モデルを試験することを引き寄せています。2.有糸分裂と資産認証の法的性質2.1. miAssets – 利益とガバナンスに結びついた長期証明書構造：共通流動性基金に関連し、利益要素と投票権を持つ。法的性質：株式または投資信託証券に近い。SECはこれを「証券」と見なすかもしれない。MiCAはこれを資産参照トークンのグループに分類することができる。シンガポールでは、トークン化されたファンドの枠組みで監視される必要がある。2.2. maAssets – キャッシュフロー性の短期証券構造：『Matrix』内の各活動に応じた制約、固定利回り、明確な期間。法的性質：債券または手形の特性を持つ。アメリカまたはヨーロッパで負債証券と見なされる可能性が高い。シンガポールや香港のトークン化された債券のサンドボックスに組み込まれる可能性がある。2.3. Hub Assets – 原資産の保管証明書本質：(預託証券 – DR)のように、基礎資産に対して1:1の比率を維持している場合、法的リスクは低い。しかし、ペッグを失ったり基礎資産から分離された場合、システムリスクに関する追加規制と透明性の公開が発動される。3. 主な法的課題3.1. 証券化のリスクmiAssetsとmaAssetsの両方は「利益期待」の要素を持ち、高い確率で証券と見なされる可能性があります。これにより、発行登録、情報公開、投資家制限に関する要求が伴います。3.2. 国境を越えた法的紛争と重複各国は金融トークンについて異なる定義を持っています。Mitosisのマルチチェーン構造は、異なる法的ゾーンの間で優位性を求める当事者による規制仲裁を生み出す可能性があります。3.3. AML/KYC基準と透明性要件金融機関や機関投資家が参加する際、KYCおよびオンチェーン監査の要求が急増します。Mitosisは、規制当局がアクセスできる透明なデータインターフェースを確立する必要があります – ブロックチェーン上の「RegTechレイヤー」に類似しています。4. 有糸分裂の合法化への道4.1. 技術的な合法化オンチェーンの追跡と監査チェーン: 各資産証明書の起源を検証することを可能にします。階層的決済(Layered Settlement): システムリスクを軽減し、清算機関(CCP)の原則に類似しています。標準化されたオラクル: 価格データの透明性を保証し、操作を防ぎます。4.2. 制度的な合法化DAOの法人格: 一部のDAOメンバーは、管理ファンドまたはクリアリングエージェントとして登録する必要があります。運営区域の分離: シンガポール/香港に法人を設立してサンドボックスに参加します。金融機関との連携: 銀行、投資ファンド、または決済機関と協力して合法性を高めます。4.3. 投資家保護対象者による製品の階層化：プロの投資家と小売投資家。情報の透明性：利回り、リスクメカニズム、定期的な支払いプロセスの公表。5. 長期的なビジョン：RWAから「オンチェーン決済センター」へ5.1. RWAが国際戦略になる世界中の銀行と投資ファンドがRWAを合法的なDeFiの柱に変えています。→ ミトーシスはインフラストラクチャーレイヤーになる機会があり、クロスチェーンのトークン化された資産のクリアリングと流動性ルーティングを提供します。5.2. "オンチェーンのクリアリングハウス"の形成従来の金融のDTCCやLCHと同様に、MitosisはHub Assets + miAssets + maAssetsモデルを使用して、グローバルな支払い台帳を保持する分散型でありながら透明性の高い清算システムを作成します。5.3. 法律とブロックチェーンの融合アメリカ：厳しい管理を行い、DAOに「住所と法的な身元」を求める。ヨーロッパ：MiCAが合法的な運営証明書を取得するプロジェクトへの道を開く。アジア：シンガポールと香港がRWAオンチェーンの実験拠点となる。6. 投資家とプロジェクトのための戦略的暗示投資家にとって短期: 法的リスクが高く、取引が制限される可能性があります。長期: Mitosisが法的枠組みに入ると、MITOトークンはプレミアムを享受できる可能性があります – つまり「合法性の報酬」です。プロトコルについて規制機関との接続を積極的に行い、回避しない。帳簿があり、財務が透明で、監査可能なDAOコンプライアントモデルを構築する。業界に関してMitosisはDeFiが合法的な金融の世界に進出するための重要な前例です。今後のプロトコルは、機関資本にアクセスするためにRegTech、法的実体、および定期的な開示を統合する必要があります。推すMitosisの資産証明書設計は、このプロトコルをDeFiの合法化プロセスの最前線に置きます:miAssetsは株式の権利を表します。maAssetsは債券のような短期的なキャッシュフローを反映します。Hub Assetsは伝統的な資産とブロックチェーンの間のカストディーの橋渡しとなります。RWAとグローバルな法的トレンドが交差する時、Mitosisは単なるDeFiプロトコルではなく、「クリアリングレイヤー」– クロスチェーン資産の決済と照合の中心へと進化しています。 $MITO {スポット}(MITOUSDT)
有糸分裂と合法化の旅：資産証明書からオンチェーン決済センターへ
背景：DeFiが従来の金融のゾーンに入る時 RWA (Real World Assets) の規模が拡大するにつれて、デリバティブ商品も増加し、DeFiはもはや世界の規制当局のレーダーから外れることはありません。2025年には、ステーブルコイン、トークン化された債券、キャッシュフローを持つデジタル資産のための法的枠組みに関する議論が急増するでしょう。 この波の中で、@MitosisOrg は「オンチェーンの合法化」というトレンドの代表例として浮上しています。(miAssets / maAssets)の資産証明モデルは、キャッシュフローの権利と金融的利益を表しており、#Mitosis は(DeFi)と伝統的な証券の交差点に直接触れています。