最近の休暇中に、ダニエル・ラスムッセンの『The Humble Investor』を読む機会がありました。この本は一般的な投資ガイドとは異なり、提供される投資の洞察は実証研究と市場の実践に基づいており、主観的な判断に依存するのではなく、再現可能なフレームワークを形成しています。

ラズムッセンは本書の冒頭で、非常に示唆に富んだ見解を提示しました：人間の未来を予測する能力は非常に限られており、投資は実際には「メタ分析ゲーム」である。つまり、未来を単純に予測するのではなく、市場がどのように間違えるかを研究することです。

ラスムセンの経歴は非常に優れており、ハーバード大学とスタンフォード大学を卒業し、ブリッジウォーター・アソシエイツやベイン・キャピタルで働いていました。2014年にはVerdadファンドを設立し、現在は10億ドルの資産を管理しており、最近では日本の小型株に特化したファンドも開設しました。

この本の核心的な価値は、読者に「無知を認める」ことを投資の利点に変える方法を教えることです。具体的な方法には、未来を予測するのではなく市場の規則を認識すること、極端な価格の資産（特に小型のバリュー株）に注目すること、全天候型の資産ポートフォリオを構築すること（ブラウンポートフォリオの進化版と捉えることができます）が含まれます。この方法は、不確実性から確実な利益を得ることを目的としています。

ラスムッセンの理念はダニエル・カーネマンの「システム1とシステム2」の理論と類似しており、迅速な直感の代わりに深い考慮を強調し、長期的な複合成長を実現することを目指しています。

ラズムセンが言うように、投資の究極の目標は、株式市場に似たリターンを得る方法を見つけることであり、ポートフォリオのボラティリティをより合理的にし、投資家が恐れを抱き、誤った決定を下す可能性のある大幅な下落を回避することです。このバランスの取れた投資アプローチは、『謙虚な投資家』という本が伝えたい核心的なメッセージかもしれません。