9月の市場振り返り：高レバレッジポジションの解消と価格の継続的な調整

9月、ビットコインの価格動向はその伝統的な季節的弱さ、いわゆる「9月の呪い」を裏付けました。価格は月初の約111,600ドルから始まり、月末には110,000ドルの関門を下回るまで乱高下し、現在の取引価格は約113,077ドル付近です。技術的な形態から見ると、今回の調整は一時的なパニック売りではなく、持続的で緩やかな下落トレンドを示しています。

この穏やかな下落市場の構造は、高いレバレッジのロングポジションを持つトレーダーにとって大きな圧力をもたらしています。強力な反発が不足しているため、退出またはレバレッジを減少させる機会が提供されず、多くのポジションが継続的なマージン消耗の中で強制的に清算されています。

デリバティブ市場のデータは、この観察を強く支持しています。CoinGlassによると、9月21日から22日までの間に、突発的な下落が24時間以内に160億ドル以上のロングレバレッジの清算を引き起こしました。9月下旬全体で、ロングの清算額はほとんどの取引日でショートの清算額を大幅に上回りました。この現象は、市場の主要な動力が過去数ヶ月に蓄積された過度に楽観的な投機的レバレッジの排除にあることを示しています。価格の毎回の下落は、実際に一部の高リスクポジションの「リスク削減」を完了し、市場構造がある程度健康的になったことを示していますが、短期的には購買力の相対的な不足も反映しています。