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政策の引き締めは過度なダイエットのようなもので、減量には成功せず、身体が先に壊れてしまった。

パウエルの警告は鋭い：もし政策が厳しすぎれば、労働市場は傷つく。これは、ある人がダイエットのために必死に食事制限をして、結局体重があまり減らず、先に胃腸を壊してしまうのと同じだ。連邦準備制度の「食事制限」は通貨を引き締めることであり、傷つくのは一般労働者の仕事かもしれない。

企業が高金利に直面すると、最初に削減するのは採用計画であり、次に解雇リストです。市場にどれだけ「雇用の弾力性」というスローガンがあっても、実際の職の削減を止めることはできません。

対照的に、関税による物価圧力は一時的な風邪のようで、すぐに来てすぐに去ります。特定の商品の価格は短期間に急騰する可能性がありますが、長期的にはインフレーションの行き止まりを構成することはありません。言い換えれば、スーパーの棚の卵の価格は我慢できますが、失業の波が押し寄せると、我慢して済む問題ではありません。

投資家は理解する必要があります：短期的なノイズ（関税）は小さな挿話であり、長期的なリズム（政策の引き締め）が本当のストーリーです。過度の引き締めは経済を「病的なモデル」に減量させる可能性があり、それは大きな問題になります。