イーサリアムの無限供給を理解する：その無限の性質の背後にある理由

イーサリアムの供給ダイナミクスの理解

イーサリアムの総供給量は2025年9月時点で約120〜122百万ETHであり、ブロックチェーンデータによると、特定の暗号通貨のように固定上限がないため、ETHはあらかじめ決められた最大供給量なく運営されており、一部の投資家によって「無限」と表現されています。

継続的発行とネットワークの安全性

2022年9月以前、Ethereumはプルーフ・オブ・ワーク(PoW)コンセンサスメカニズムを利用しており、その結果、年間の発行量が大幅に増加しました。プルーフ・オブ・ステーク(PoS)への移行により、新しいETHの創出が大幅に減少し、現在の推定では年間50万から100万ETHがバリデーターに分配されています。この継続的な発行は、低い割合ではありますが、無限供給の認識に寄与しています。

EIP-1559がETH供給に与える影響

2021年8月にEIP-1559が実装され、取引手数料の一部を焼却するメカニズムが導入されました。このアップデートにより、特に高いネットワーク活動の期間中に、数百万のETHが流通から永久に削除されました。いくつかのケースでは、焼却されたETHの量が新たに発行された量を上回り、一時的なデフレ期間が生じています。

柔軟性と将来性

ETH供給のハードキャップを放棄するという決定は、イーサリアム開発チームによって行われ、柔軟性を維持し、長期的なネットワークセキュリティを確保することを目的としています。このアプローチは、バリデーターへの報酬が不十分になるなど、将来の潜在的な課題に対処することを目指しています。これにより、ネットワークの整合性が損なわれる可能性があります。

コンセンサスによる供給管理

イーサリアムの供給は、固定された上限に従うのではなく、コミュニティの合意と経済的メカニズムの組み合わせによって管理されています。この動的なアプローチにより、ネットワークのニーズや経済状況に基づいて調整が可能となり、ETHが無限に増加するという考えに挑戦しています。

発行とバーンの相互作用

新しいETH発行と焼却メカニズムの関係は、複雑な供給ダイナミクスを生み出します。ネットワークの使用が高い期間中、焼却のデフレーション効果は新しい発行を相殺するか、さらにはそれを超える可能性があり、結果として総供給が減少する可能性があります。

イーサリアムの価値提案への影響

ハードキャップの不在は必ずしもイーサリアムの価値提案を減少させるわけではありません。むしろ、それは変化するネットワークの要件や経済状況に応じて対応できるより適応的な金融政策を可能にし、ブロックチェーンプラットフォームとしての長期的な持続可能性を高める可能性があります。

誤解と現実

イーサリアムの供給に関する一般的な誤解は、固定上限の暗号通貨との比較から生じることが多い。しかし、実際はより微妙で、供給の調整は発行、焼却、そしてコミュニティのガバナンス決定の組み合わせを通じて行われる。

ネットワーク活動の役割

ネットワークの活動は、イーサリアムの供給ダイナミクスに直接影響を与えます。使用が増えると、燃焼のための取引手数料が増加します。このプロセスは新しい発行を相殺することができ、供給が収縮したり安定したりする期間を作り出し、拡大するのではありません。

イーサリアムの供給に関する将来の考慮事項

イーサリアムが進化し続ける中、その金融政策と供給メカニズムに関する議論は続いています。内蔵された柔軟性は、ネットワークのニーズ、技術の進歩、変化する経済要因に基づいて調整の可能性を許容し、イーサリアムが将来の課題に適応しながら、そのセキュリティと有用性を維持できるようにします。