2025年9月18日、アメリカ連邦準備制度（FED）は重要な決定を下し、連邦基金金利を25ベーシスポイント引き下げ、目標レンジを4.25%-4.5%から4.00%-4.25%に設定しました。これは2025年の初めての利下げであるだけでなく、2024年に3回の利下げを行った後、再び緩和サイクルを始めることを示しています。

この決定は突然のものではなく、一連の経済指標の総合的な考慮に基づいています。過去2年間、高インフレを抑制するために、連邦準備制度（FED）は金利を23年ぶりの最高水準である5.25%-5.5%に引き上げました。しかし、2024年9月から政策の方向が逆転しました。その年、連邦準備制度（FED）は合計100ベーシスポイント金利を引き下げ、その後約1年間休止し、再び行動をとるまでに至りました。

今回の利下げの主な理由は、雇用市場の疲弊した状況です。2025年8月、アメリカの非農業部門の雇用はわずか2.2万人増加し、予想の7.5万人を大きく下回りました。さらに注目すべきは、失業率が3ヶ月連続で上昇し、8月には4.3%に達したことです。同時に、労働参加率も低下しています。これらの兆候は、労働市場が冷え込んでおり、以前の強い勢いを維持していないことを示しています。

インフレ圧力は依然として存在していますが、もはや意思決定の主導要因ではありません。8月のCPIは前年同月比で2.9%上昇し、コアCPIは3.1%です。連邦準備制度（FED）が重点的に注目しているコアPCEインフレ率は、年間で3.1%になると予測されていますが、2%の目標を上回っているものの、全体的な傾向は緩和しています。これは、インフレリスクが緊急の脅威から制御可能な課題に変わったことを意味します。

連邦準備制度（FED）議長のパウエルは、会議後に次のように述べました："経済の見通しに対する不確実性が増加し、リスクバランスが変化しました。"これは、政策決定者が経済のハードランディングリスクに警戒していることを反映しています。雇用が依然として疲弱であり、インフレが緩やかに低下している状況の中で、過度な引き締めは経済の景気後退を引き起こす可能性があります。したがって、今回の利下げは予防策と見なすことができ、経済に緩衝を提供し、経済の急停止を防ぐことを目的としています。

今回の利下げは、連邦準備制度（FED）の政策の焦点がインフレとの闘いから雇用の安定に移ったことを示しています。世界経済の不確実性が高まる中で、連邦準備制度（FED）のこの措置がアメリカ、さらには世界経済にどのように影響を与えるのか、引き続き注目する価値があります。