初めての利下げ前後において、米国株と債券は正の利回りを迎える可能性があり、金とドルの動きは分化する。

【通貨界】9 月 17 日、研究によると、歴史データから見ると、米国株式と債券は初回利下げ前後の中央値のパフォーマンスがいずれも正の収益である。株式は利下げ後 50 日の中央値の上昇幅は約 5% だが、ハードランディングのシナリオでは下振れリスクが存在する。債券もまた、利下げ期待と実際の利下げの恩恵を受け、利回りは通常初回利下げ前後に低点を達する。ドル指数のパフォーマンスは「先弱後平」の特徴を示し、通常は利下げ前に弱くなり、利下げ後は範囲での変動に入る。金などの貴金属もまた、緩和政策の導入前に上昇するが、実際の利下げ後はパフォーマンスが平坦になり、より範囲取引のパターンを示す。アナリストは、これらの歴史的なパターンは 2024 年に基本的に証明されると述べているが、債券価格は初回利下げ付近で天井を迎える。当時、市場の利下げに対する価格設定はかなり攻撃的であり、今回のサイクルの価格設定は比較的穏やかであるため、債券の見通しについての懸念が和らいでいる。