イーサリアムの供給がシフト、リテールが退出しクジラが保有を拡大

2023年から2025年の間に、100～1,000 ETHをホールドしているリテールウォレットは、2000万から1000万ETH未満に減少しました。

10,000〜100,000 ETHのクジラウォレットは、ETFの流入とハイパーリキッドのクジラ活動に支えられて、数年ぶりの高値に達しました。

10万ETH以上のスーパー・ホエールが保有を拡大し、小口投資家の流出を吸収しながら、イーサリアムの価格は横ばいのままだった。

イーサリアムの供給ダイナミクスは、小規模ホルダーと大口投資家の間で顕著な変化を示しています。最近のデータは、いくつかのカテゴリにわたるウォレットの残高をマッピングし、それらの動きをイーサリアムの価格と比較しています。取引所上場投資信託からの安定した流入やクジラによる蓄積にもかかわらず、価格は比較的平坦なままです。小売の流出とクジラの蓄積の対比が、イーサリアムの分配における最新のトレンドを形作っています。

小売残高の減少

CryptoQuantの観察によると、100から1,000 ETHを保有するウォレットは顕著な減少を見せています。この範囲の残高は2023年の2,000万ETH以上から2025年には1,000万ETH未満に減少しました。この減少は、小規模な保有者がリスクを減らしていることを示しています。売却の傾向は、機関の需要が増加している期間に展開されています。

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これらの残高の減少は、小売参加が相対的に縮小していることを示しています。同時に、売却は同じ期間におけるEthereumの価格の横ばいの動きと一致しています。そのため、小売の流出は他の市場需要が拡大しているにもかかわらず、安定しているままです。

クジラの蓄積が増加

対照的に、観察の詳細な分析は、10,000から100,000 ETHを含むウォレットが急激に拡大していることを明らかにします。2024年以降、これらの残高は数年ぶりの高水準に達し、クジラレベルの蓄積が続いていることを示しています。上場投資信託からの大規模な流入とHyperliquidでのクジラの活動が、この継続的な増加を支えています。

10万ETH以上のウォレットは、青いラインで表され、顕著な成長を記録しています。これらのスーパーホエールアカウントは、2025年までにホールドを追加し、ビットコインからイーサリアムに数十億が移動されました。この活動には、ビットコインの準備金がハイパーヘリキッド上でイーサリアムのポジションに回転されたことが知られているホエール取引が含まれています。

安定した中規模ホルダー

1,000から10,000 ETHを含むウォレットの残高は比較的安定しています。小さな変動は見られるものの、このカテゴリーでは急激な上昇や下降の傾向は見受けられません。これらのアカウントは、小口投資家の減少や同じ期間に記録されたクジラの蓄積に対しても一致していません。

全体的なパターンは供給の集中を示しています。小口投資家のウォレットは残高を減少させている一方で、クジラやスーパークジラは流出を吸収し続けています。このトレンドは、イーサリアムが小さなアカウントから大きなアカウントへ移動する再分配プロセスを示しています。

強力なクジラの蓄積とETFの流入にもかかわらず、Ethereumの価格は変わらずにいます。大口投資家がホールドを増やしているにもかかわらず、価格ラインはフラットなままです。これらの動きは、横ばいの取引条件で供給が大きくシフトした以前の市場期間を反映しています。データは、リテールウォレットがポジションを減少させ、クジラがそれを拡大しているという2つの平行する行動を確認しています。同時に、スーパークジラがエクスポージャーを増やし、Ethereumの供給をさらに大きなエンティティに集中させています。