Spotify Technology S.A. SPOT と MARA Holdings MARA は、ユーザーがメディアやデジタル資産を通じて価値にアクセスする方法を変革する革新的な技術を活用している企業です。Spotify Technology は、フリーミアムビジネスモデルを運営するリーディングオーディオストリーミングおよびメディアサービスプロバイダーの一つです。MARA Holdings は、主にビットコインマイニングおよびその他の関連サービスに従事するデジタル資産技術の企業です。
私たちの比較分析は、投資家が今後数年でどの株により多くの上昇余地があるかを見極めるのに役立ちます。
Spotify Technologyは、全世界のオーディオストリーミング分野でしっかりとした地位を維持しており、月間アクティブユーザー(MAUs)は前年同期比で11%増加し、プレミアムサブスクライバーは6月の四半期に12%増加しました。SPOTは、非常に魅力的なサブスクライバー基盤を引き付けることに成功しており、ユーザーあたりの平均収益は、価格の急騰が成長の妨げなく吸収されたため、前年同期比で3%増加しています。
管理は、音楽、オーディオブック、ポッドキャストを含む多様なコンテンツプラットフォームに楽観的であり、AI-プレイリスト、高度な推薦アルゴリズム、29言語でのオーディオブックのナレーションなどの機能によって推進されています。Spotify Technologyは、革新的な広告技術スタックを活用して大きな進展を遂げており、広告サポート付きMAUの前年比10％の成長がその証拠です。
SPOTの2025年第2四半期の粗利益率は31.5%で、前年同期比230ベーシスポイントの改善を示しており、効率的なコスト管理戦略を示唆しています。会社の流動性は強力で、現在比率は1.47であり、短期債務のカバレッジ能力が効果的であることを示しています。堅実な流動性ポジションと強力なキャッシュ生成能力が組み合わさることで、Spotify Technologyは積極的な投資を行い、2025年から2030年にかけてCAGR14.9%が見込まれるオーディオストリーミング市場の大きなシェアを獲得することができます。
しかし、同社の持続可能な収益性への道は依然として揺れ動いています。熾烈な競争市場において、6月の四半期に8600万ユーロの損失は投資家の懸念を引き起こします。総利益率の拡大は印象的に見えますが、自己資本利益率は13.7%で、業界平均の33.4%に遅れをとっています。運営費用の増加と新しい収益化戦略への依存が高まる中、同社がAppleやAmazonと正面衝突する中で実行リスクが高まっています。
MARAの保有の収益は、2025年第2四半期に前年同期比で64%急増し、純利益は前年同期の2億ドルの純損失から8億800万ドルに急増しました。MARAのビットコイン保有は前年同期比で170%急増し、ほぼ18,500通貨に達しました。同社のインフラ投資、マイニングファームウェア、浸漬冷却技術は、前年同期比でハッシュレートを82%向上させました。MARAは、米国でマイニングされたビットコインの最大の保有者の一つとしてランクされており、オンラインでの容量を増強する能力は効率性と市場シェアを向上させます。
ストーリーは続く暗号市場のボラティリティは、同社が現金を保持し、ビットコインのトレジャリーを増やすことを妨げることはありませんでした。これにより、57億ドルの時価総額を持つ同社は柔軟性を持っています。同社は、AIおよび高性能コンピューティング(AI/HPC)から追加の成長を得ており、暗号マイニング業務を超えて多様化する機会となっています。私たちは、MARAの競争上の優位性はビットコインのマイニングコストの低さにあると考えています。機関投資家の資本を引き寄せ、有利なエネルギー料金を交渉する能力は、運用のレジリエンシーとマージン拡大の観点から重要な経済的モートを提供します。
2025年第二四半期におけるMARA Holdingsのヘッドライン利益にもかかわらず、トレーリングベースでの純利益率はマイナス2.1%であり、利益の質に疑問を投げかけています。流動性の観点から見ると、MARAの現在比率は0.56で、業界平均の1.26を大きく下回っており、短期的な義務をカバーする能力に弱点があることを示唆しています。
さらに、同社は暗号空間で運営する中で、ビットコインの価格変動、規制、エネルギーコストという固有のリスクにさらされています。AI/HPCへの拡張にもかかわらず、多様化の欠如は大きな課題であり、単一のボラティリティの高い資産クラスに集中することで、MARAのリスクプロファイルが強化され、下方保護が制限されます。
Spotify Technologyの2025年度の売上に関するZacksコンセンサス推定は199億ドルで、前年同期比17.4%の増加を反映しています。2025年度の利益に関するコンセンサスマークは1株あたり5.77ドルに据え置かれ、3%の減少となっています。過去60日間で、2025年度の7つの推定値が下方修正され、上方修正はありませんでした。
ザックス投資研究 画像提供: ザックス投資研究
MARA保有の2025年の売上に対するザックスコンセンサス推定は10億ドルに設定されており、前年同期比で56%の成長を示唆しています。損失に対するコンセンサス推定は1株あたり17セントに設定されており、1年前には1.72ドルの利益を報告しました。2025年の2つの推定は過去60日間で上方修正されており、下方修正はありません。
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Spotify Technologyは現在、フォワード12ヶ月のPrice/Sales比率が6.56倍で取引されており、これは12ヶ月の中央値5.78倍をわずかに上回っており、過大評価を示唆しています。MARA Holdingsは、12ヶ月のPrice/Sales比率が4.95倍で、12ヶ月の中央値6.06倍を下回っているため、過小評価されているように見えます。投資家は、MARAが歴史的な評価に対して割引で取引されており、SPOTと比較して過小評価されているため、MARAをより魅力的に感じるでしょう。
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Spotify TechnologyとMARA Holdingsは、著名な技術の進歩を利用して広範な市場に対応しています。SPOTの強力な会員増加、AI駆動の革新、そして堅実な流動性の位置は、厳しい競争市場をナビゲートする能力を向上させました。一方、MARAは市場のボラティリティにもかかわらず、利益が大幅に改善されました。とはいえ、効果的なコスト管理と好意的なエネルギー率が、ビットコインの価格変動の中で良好な位置に置かれています。
両社は十分な強みと大きな弱点を示していますが、私たちは投資家にMARA Holdingsに賭けることをお勧めします。なぜなら、ファンダメンタルズの観点から強力であり、楽観的な利益修正があり、Spotify Technologyよりも安価な株式だからです。
現物とMARAはZacksランク#3 (Hold) at present. You can see the complete list of today’s Zacks #1ランク(強力な買い)株をここに持っています。
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この記事はもともとZacks Investment Research(zacks.com)に掲載されました。
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Spotify対MARA保有: どちらの株が今後より大きな上昇を見込めるか?
Spotify Technology S.A. SPOT と MARA Holdings MARA は、ユーザーがメディアやデジタル資産を通じて価値にアクセスする方法を変革する革新的な技術を活用している企業です。Spotify Technology は、フリーミアムビジネスモデルを運営するリーディングオーディオストリーミングおよびメディアサービスプロバイダーの一つです。MARA Holdings は、主にビットコインマイニングおよびその他の関連サービスに従事するデジタル資産技術の企業です。
私たちの比較分析は、投資家が今後数年でどの株により多くの上昇余地があるかを見極めるのに役立ちます。
SPOTのケース
Spotify Technologyは、全世界のオーディオストリーミング分野でしっかりとした地位を維持しており、月間アクティブユーザー(MAUs)は前年同期比で11%増加し、プレミアムサブスクライバーは6月の四半期に12%増加しました。SPOTは、非常に魅力的なサブスクライバー基盤を引き付けることに成功しており、ユーザーあたりの平均収益は、価格の急騰が成長の妨げなく吸収されたため、前年同期比で3%増加しています。
管理は、音楽、オーディオブック、ポッドキャストを含む多様なコンテンツプラットフォームに楽観的であり、AI-プレイリスト、高度な推薦アルゴリズム、29言語でのオーディオブックのナレーションなどの機能によって推進されています。Spotify Technologyは、革新的な広告技術スタックを活用して大きな進展を遂げており、広告サポート付きMAUの前年比10％の成長がその証拠です。
SPOTの2025年第2四半期の粗利益率は31.5%で、前年同期比230ベーシスポイントの改善を示しており、効率的なコスト管理戦略を示唆しています。会社の流動性は強力で、現在比率は1.47であり、短期債務のカバレッジ能力が効果的であることを示しています。堅実な流動性ポジションと強力なキャッシュ生成能力が組み合わさることで、Spotify Technologyは積極的な投資を行い、2025年から2030年にかけてCAGR14.9%が見込まれるオーディオストリーミング市場の大きなシェアを獲得することができます。
しかし、同社の持続可能な収益性への道は依然として揺れ動いています。熾烈な競争市場において、6月の四半期に8600万ユーロの損失は投資家の懸念を引き起こします。総利益率の拡大は印象的に見えますが、自己資本利益率は13.7%で、業界平均の33.4%に遅れをとっています。運営費用の増加と新しい収益化戦略への依存が高まる中、同社がAppleやAmazonと正面衝突する中で実行リスクが高まっています。
MARAのケース
MARAの保有の収益は、2025年第2四半期に前年同期比で64%急増し、純利益は前年同期の2億ドルの純損失から8億800万ドルに急増しました。MARAのビットコイン保有は前年同期比で170%急増し、ほぼ18,500通貨に達しました。同社のインフラ投資、マイニングファームウェア、浸漬冷却技術は、前年同期比でハッシュレートを82%向上させました。MARAは、米国でマイニングされたビットコインの最大の保有者の一つとしてランクされており、オンラインでの容量を増強する能力は効率性と市場シェアを向上させます。
ストーリーは続く暗号市場のボラティリティは、同社が現金を保持し、ビットコインのトレジャリーを増やすことを妨げることはありませんでした。これにより、57億ドルの時価総額を持つ同社は柔軟性を持っています。同社は、AIおよび高性能コンピューティング(AI/HPC)から追加の成長を得ており、暗号マイニング業務を超えて多様化する機会となっています。私たちは、MARAの競争上の優位性はビットコインのマイニングコストの低さにあると考えています。機関投資家の資本を引き寄せ、有利なエネルギー料金を交渉する能力は、運用のレジリエンシーとマージン拡大の観点から重要な経済的モートを提供します。
2025年第二四半期におけるMARA Holdingsのヘッドライン利益にもかかわらず、トレーリングベースでの純利益率はマイナス2.1%であり、利益の質に疑問を投げかけています。流動性の観点から見ると、MARAの現在比率は0.56で、業界平均の1.26を大きく下回っており、短期的な義務をカバーする能力に弱点があることを示唆しています。
さらに、同社は暗号空間で運営する中で、ビットコインの価格変動、規制、エネルギーコストという固有のリスクにさらされています。AI/HPCへの拡張にもかかわらず、多様化の欠如は大きな課題であり、単一のボラティリティの高い資産クラスに集中することで、MARAのリスクプロファイルが強化され、下方保護が制限されます。
SPOT と MARA の見積もりはどのように比較されますか？
Spotify Technologyの2025年度の売上に関するZacksコンセンサス推定は199億ドルで、前年同期比17.4%の増加を反映しています。2025年度の利益に関するコンセンサスマークは1株あたり5.77ドルに据え置かれ、3%の減少となっています。過去60日間で、2025年度の7つの推定値が下方修正され、上方修正はありませんでした。
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MARA保有の2025年の売上に対するザックスコンセンサス推定は10億ドルに設定されており、前年同期比で56%の成長を示唆しています。損失に対するコンセンサス推定は1株あたり17セントに設定されており、1年前には1.72ドルの利益を報告しました。2025年の2つの推定は過去60日間で上方修正されており、下方修正はありません。
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MARAはSPOTより安く見える
Spotify Technologyは現在、フォワード12ヶ月のPrice/Sales比率が6.56倍で取引されており、これは12ヶ月の中央値5.78倍をわずかに上回っており、過大評価を示唆しています。MARA Holdingsは、12ヶ月のPrice/Sales比率が4.95倍で、12ヶ月の中央値6.06倍を下回っているため、過小評価されているように見えます。投資家は、MARAが歴史的な評価に対して割引で取引されており、SPOTと比較して過小評価されているため、MARAをより魅力的に感じるでしょう。
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評決
Spotify TechnologyとMARA Holdingsは、著名な技術の進歩を利用して広範な市場に対応しています。SPOTの強力な会員増加、AI駆動の革新、そして堅実な流動性の位置は、厳しい競争市場をナビゲートする能力を向上させました。一方、MARAは市場のボラティリティにもかかわらず、利益が大幅に改善されました。とはいえ、効果的なコスト管理と好意的なエネルギー率が、ビットコインの価格変動の中で良好な位置に置かれています。
両社は十分な強みと大きな弱点を示していますが、私たちは投資家にMARA Holdingsに賭けることをお勧めします。なぜなら、ファンダメンタルズの観点から強力であり、楽観的な利益修正があり、Spotify Technologyよりも安価な株式だからです。
現物とMARAはZacksランク#3 (Hold) at present. You can see the complete list of today’s Zacks #1ランク(強力な買い)株をここに持っています。
Zacks Investment Researchからの最新の推奨を知りたいですか？今日は、次の30日間のための7つのベスト株をダウンロードできます。この無料レポートを取得するにはクリックしてください。
マラソン・デジタル・ホールディングス株式会社 (MARA) : 無料株式分析報告書
Spotify Technology (SPOT) : 無料株式分析レポート
この記事はもともとZacks Investment Research(zacks.com)に掲載されました。
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