FRBの利下げが金融市場や経済に与える影響

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2025年8月25日、市場は9月17日のFOMC会議で連邦準備制度（FED）が25ベーシスポイントの利下げを行う確率が82.9%であると予想しており、経済の減速に対する懸念を反映しています。連邦準備制度（FED）の利下げは多くの分野に影響を及ぼし、9月に利下げが行われなくても10月は重要な節目であり、利下げは資産価格の上昇とインフレリスクを引き起こす可能性があります。

さまざまな市場や経済への影響

1. 株式市場：歴史的に見て、株式市場が歴史的高値に近い時に金利が引き下げられると、短期的には変動があり、長期的には好転します。1ヶ月後は平均で0.2%下落し、3ヶ月後は2.1%上昇し、6ヶ月後は3.8%上昇し、12ヶ月後は13.9%上昇し、100%の正のリターンがあります。現在の株式市場は上半期に新高値を更新しており、9月に金利が引き下げられれば、短期的には震荡が予想され、中長期的には企業の資金調達コストが低下し、利益が増加します。ただし、金利引き下げが急速すぎると資産バブルのリスクがありますので、短期的には売りを検討し、長期的にはポートフォリオを重視します。
2. 黄金、白銀とビットコイン：利下げはインフレのサインであり、このような非収益資産にとっては好材料となる。金価格は利下げの予想により高値に迫り、白銀は上昇し、ビットコインなどの暗号通貨も反発している。利下げは借入支出を促進し、貨幣供給を増加させ、弱いドルの下で、金は安全資産として、ビットコインは希少性と分散化の優位性が際立つ。利下げサイクルでは金銀が15 - 20%上昇し、ビットコインは50%以上上昇する。ドル指数が下落し、商品が普遍的に上昇する場合、QEが行われれば、2026年の効果はさらに拡大する可能性があり、投資家は早めにポジションを取るべきである。
3. 債券市場：利下げ期待により債券利回りが低下し、特に短期国債に影響が大きく、政府の短期借入に有利。10年もの国債利回りは住宅ローン金利と関連があり、30年ものは影響が少ない。資産負債表の拡大は圧低効果をもたらす。政府の財政にとっては良好で、投資家には長期債券のキャピタルゲインの機会があるが、急速な利下げは市場の歪みとデュレーションリスクを引き起こす。債券は低利回り時代に突入し、収益型機関にとって挑戦となる。
4. 消費者金利：利下げにより、住宅ローン、自動車ローン、クレジットカード金利が低下し、貯蓄口座やCDの利回りが減少する。住宅ローン金利は連邦準備制度（FED）基金金利の低下に伴い低下し、不動産や自動車の販売を刺激するが、債務の蓄積を悪化させる。ブローカー口座の収益が減少し、投資家は株式や代替資産に移動する必要があり、中低所得者に利益をもたらすが、退職者には課題となる。
5. インフレと全体経済：利下げはインフレ圧力をもたらし、緩和政策はドルを減価させ物価上昇を引き起こす。歴史的利下げ後、インフレ率は1 - 2%上昇する。現在の通貨供給拡大、地政学的リスク下でインフレが再来する可能性がある。「先に利下げ、後にQE」はドルを弱め、資産価格を膨張させるので、スタグフレーションと景気後退のリスクに警戒が必要。利下げはリスク資産に好影響を与えるが、システミックリスクを増加させるため、投資家は多様な資産を配置すべきである。政府は利益を得るが、債務の持続可能性には懸念がある。

結論

連邦準備制度（FED）の利下げは経済サイクルの転換点であり、株式市場は長期的に好転し、金銀やビットコインは恩恵を受け、債券と消費者金利は低下し、インフレリスクは上昇しています。投資家は機会を捉えるべきであり、今後は緩和政策が主導し、金融政策は成長と安定のバランスを取る必要があります。