フラットコイン：インフレ調整型ステーブルコイン

引言：フラットコインの概念

フラットコインは、新興の通貨経済学の概念であり、価値保存トークンとして、インフレの変化に応じてその価値を調整します。フラットコインは、トークン保有者と特定のグループの購買力を維持することを目的としています。

一つの簡単な例は仮想の"i-DAI"、すなわちインフレ調整型DAIです。i-DAIは特定の基準時点に固定され、インフレの変化に応じてリアルタイムで価格が調整され、保有者の購買力を維持します。i-DAIは現在のところ概念に過ぎませんが、コントローラーに基づくステーブルコイン(CBS)を通じて実現可能で、実際にはRAIのような例があります。

インフレの定義

経済学において、インフレーションは物価の一般的な上昇によって通貨の購買力が低下することを指します。web3の分野では、インフレーションは通常、通貨の供給増加の影響を指し、これは伝統的な経済学で「希薄化」と呼ばれています。本稿ではインフレーションの伝統的な定義を採用します。

インフレ環境下で、通貨保有者は購買力の低下を経験する可能性があり、通貨や経済システムへの信頼が弱まります。したがって、インフレは経済システムを測る重要な指標であり、各国の中央銀行は低い年インフレ率を維持することに努めています。

フラットコインの設計課題

フラットコインの設計は、いくつかの核心的な課題に直面しており、最も重要なのは、インフレーションを正確に把握し、適切なインセンティブメカニズムを構築することです。インフレーションは複雑適応システムの概念であり、多くの要因に影響を受けるため、フラットコインの設計に挑戦をもたらします。実現には、以下のような多方面の要素を考慮する必要があります:

1. インフレ指数の低い時間粒度
2. センサー測定における空調調整の困難
3. センサー融合と効果的なコントローラー設計の複雑性
4. 適切なインセンティブメカニズムを通じてフラットコイン経済の変化を実現する課題

コントローラーに基づく半ステーブルコイン：実行可能なフラットコイン設計

フラットコインを構築する有望な方法の一つは、現在成功しているステーブルコインの考え方を参考にし、コントローラーの概念を採用して価格変動を"感知"し、参加者のインセンティブを調整することです。このコントローラーに基づくステーブルコイン(CBS)の中で、RAIは実際の応用例です。

RAI ケーススタディ

RAIは、無監視PIコントローラーによって誘導される経済的インセンティブとRAI/USD価格を感知するオラクルによって、米ドルと価値を一致させるコントローラーに基づくステーブルコインです。

RAI はユーザーが ETH を担保にして RAI ローンを取得できるようにします。未払いの債務は RAI で評価され、金利は PI コントローラーによって定義されます。利用可能なローンの金額は償還価格によって決定され、通常は RAI の市場価格と密接に関連しています。

RAIが相対的に安定している理由は、反周期的なインセンティブメカニズムを持っているからです。市場価格は大きく変動しますが、償還価格はPIコントローラーによって比較的制御されています。両者に大きな差がある場合、合理的なユーザーにはアービトラージの動機があります。

RAIの背後にあるコントローラーの利点は、すべてのインセンティブが外部のベンチマークによって駆動され、ドルの在庫や流動性プールに直接依存することなく価格の安定を実現できることです。

Flatcoins の設計に関して、RAI の設計は MVP を構築するための自然な出発点であり、2 つの要素が必要です:

1. インフレ予言機
2. インフレを測定するための適度な調整コントローラー

分散制御の課題

フラットコインの構築が直面する課題は次のとおりです:

1. センサーを設計して関連信号を収集し、統合する
2. 信号を入力してコントローラーを処理し、必要な市場介入を推定するための世界モデルを作成します。
3. 実行器は、フラットコインの価値を調整するために二次市場を駆動するインセンティブを提供します。

複雑適応システムにおける制御理論の応用

制御システムの基本構築モジュールには、次のものが含まれます:

• 植物(が制御対象): 制御されたシステム
• センサー(センサー):システムの動作または環境を測定する
• アクチュエーター(アクチュエーター): システムの将来の動作に影響を与えるデバイス
• コントローラー(コントローラー):情報を処理し、期待される結果を達成するためにアクチュエータの動作を調整する

これらの要素は、さまざまなプロセスを調整および自動化するために使用される制御システムを構成しています。

フラットコイン設計の具体的な課題

Flatcoinを設計する際に考慮すべきこと:

• 適切なインフレ測定基準を選択する
• 地域や業界間のインフレ差異を処理する
• インフレによる複雑さを正確かつ迅速に測定することを解決する
• 潜在的な操作リスクを防ぐ

フラットコインの導入に関する提案

機能を最小限に抑えた概念実証の設計とパイロット実装(PoC)をお勧めします。

• まずはインフレの空間成分を制限する
• 単一通貨市場内の地域指数フラットコインとスカラー価格指数から始まる
• より具体的な設計課題を段階的に解決する
• 長期目標は、グローバル複合インデックスステーブルコインを開発することです。

反復的な設計と評価を通じて、センサー、コントローラー、アクチュエーターを段階的に改善し、最終的には効果的なグローバル規模のフラットコインを実現します。