ソラナ人気のmemeトークン背後のMEVのジレンマと解決策

2025-08-12 01:11:20

概要作成中

ソラナエコシステムにおけるmemeトークンの熱潮の背後にあるMEV問題

最近、ソラナエコシステム内のmemeトークンが市場の焦点となっています。一部のスペルミスを含む有名人memeトークンやBONK、Dogewifhatなどのプロジェクトが暗号ユーザーの追随を引き起こしました。その中でも、Dogewifhatは一部のメインストリーム取引所に上場し、市場価値は30億ドルを超えています。3月15日、暗号アーティストDarkfarmsが発起したBOMEトークンは、24時間以内に47倍以上の上昇を見せ、取引量は3億ドルを突破しました。

しかし、memeトークンのブームが起こるにつれて、いくつかの問題も発生しました。ユーザーがソラナチェーン上の分散型プラットフォームでmemeトークンを購入する際、しばしばサンドイッチ攻撃に遭遇し、購入価格が高くなり損失を被ります。この攻撃はMEV（最大抽出可能価値）の一種です。では、MEVとは一体何なのでしょうか？それはブロックチェーンエコシステムにどのような影響を与えるのでしょうか？ソラナはMEVが引き起こす問題にどのように対処しているのでしょうか？

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MEVとその応用

MEVはもともとマイナーが抽出可能な価値を指し、ビットコインネットワークではマイナーがブロック内の取引を再編成することで追加の利益を得ることを意味していました。技術の進展に伴い、MEVの概念はすべてのパブリックチェーンネットワークに拡大し、最大抽出可能価値に進化しました。

MEVはブロックチェーンネットワークの維持者が一般ユーザーに対して課す"税"と見なすことができます。一見負担のように思えますが、MEVはブロックチェーンネットワークの発展とエコノミーの安定を維持する上で重要な役割を果たしています。

MEVは以下の戦略でよく使用されます：

原子アービトラージ：異なる流動性プール間の価格差を利用してアービトラージを行い、資産価格のバランスを保つのに役立ちます。
清算：オンチェーン貸付業務において、不健全なマージンポジションを清算することで、プロトコルの安定した運用を維持します。
サンドイッチ攻撃：AMMの価格計算メカニズムを利用して、ユーザーの取引前後に買いと売りの操作を行い利益を得る。

さらに、MEVはIDO、INOなどの活動においてトークンの先行購入やNFTの鋳造などに利用することができます。

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ソラナ上のMEV

ソラナはPoSコンセンサス機構を採用しており、そのノードの運用要件が非常に高いため、大多数の検証ノードは大規模データセンターに位置しています。これらのノードは、ネットワークの利点と並列設計を利用して、より多くの取引を処理し、より多くのブロック報酬を得ることができます。

ソラナネットワークでは、バリデーターが受け取るすべての取引手数料の50%が焼却されます。これは、バリデーターが指定された時間内にできる限り多くの取引を処理するように促すためです。

ソラナでは約400ミリ秒ごとに1つのブロックが生成されます。先着順の取引処理メカニズムのため、MEVの利用は高い手数料ではなく低い遅延に依存しています。ブロックの状態を最初に読み取る参加者は、利益の出る取引を実行する可能性が高くなります。

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ソラナ上のMEV戦略

ごみ取引：これはソラナ上で最も一般的なフロントランニングの方法でしたが、ネットワークの混雑や中断を引き起こす可能性があります。
優先ガス代：ソラナが新たに導入したメカニズムで、取引の優先順位に対する新たなインセンティブを創出することによって、ジャンク取引を減少させることを目的としています。これにより、ユーザーは取引の優先確認に対する需要を公平に競い合うことができます。
Jito-Solana：イーサリアム上のFlashbotに似ており、mempoolとブロックスペースオークションメカニズムを導入しています。ユーザーはJito-Solanaを運営するバリデーターにトランザクションパッケージと入札を提出できます。highest bidderが勝利し、そのバンドルパッケージをチェーン上に提出します。

現在、Jito-Solanaはソラナの主流の検証クライアントとなり、市場シェアの66%を占めています。しかし、最近のmemeトークンの熱潮の中で、Jitoを通じて行われたサンドイッチ攻撃が一般ユーザーに多くの混乱をもたらしました。

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MEVの正しい認識

MEVは完全に排除できる現象ではありません。研究の焦点は、MEVをどのように利用してエコシステム内の一般ユーザーやアプリケーションに利益をもたらすかにあるべきです。例えば、JitoはMEVを通じてソラナのバリデーターがそのクライアントを選択するのを導き、クライアントの多様性を高めました。MEVはまた、ユーザーとプロトコルの資産を保護し、ネットワークの収益を再分配するためにも使用できます。

MEVには議論があるものの、それは全体のブロックチェーンネットワークのエコシステムにも積極的な影響を与えています。将来的には、MEVの利点と欠点をどうバランスさせ、ブロックチェーンエコシステムの発展により良く貢献させるかが業界で継続的に議論すべき重要なテーマとなるでしょう。

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