機関投資家の参入と流動性の変更: VanEck の投資マネージャーは、暗号市場の未来を見据えています

VanEckのポートフォリオマネージャーPranav Kanadeは最近インタビューを受け、暗号資産市場に関する深い洞察を共有しました。彼は機関投資家の資金が徐々に暗号分野に入ってきており、主に関連資産の直接購入と資産のトークン化を通じてオンチェーン製品を構築する二つの形で現れていると考えています。

Kanadeは、現在の流動性トークン市場には構造的な機会が存在すると指摘しています。2022年以降、約600億ドルの資本が初期の暗号プロジェクトに流入しましたが、市場はこれらのトークンの価値を支える十分な需要を欠いており、流動性の問題が明らかになりました。これにより、一部の資本プールはリスク投資分野での過剰配分の問題に気づくようになりました。

"収入モデル"の持続性について、Kanadeは暗号業界が二元的な選択に直面していると考えています: インターネットの附属品になるか、実際の価値を創造することに焦点を当てるかです。彼は、価値の保存資産を除いて、他の資産は最終的に"資本収益型"資産と見なされると強調しています。暗号業界は、その資産の真の価値を明確に示す必要があり、そうすることで主流の資本を引き付けることができます。

Kanadeは、トークン化された株式の可能性についても探討しました。彼は、トークン化された株式の普及が市場の時価総額の成長を促進する可能性があり、従来の企業がトークン形式で市場から撤退することを選択するかもしれないと考えています。このモデルは、現在の7000億ドルの代替トークン市場をさらに拡大させる可能性があります。

L1ブロックチェーンの評価について、Kanadeは短期データだけで判断すべきではなく、今後2〜5年の発展に注目すべきだと考えています。重要なのは、将来のチェーン上アプリケーションの成功がブロックスペースの需要に与える影響と、チェーン自体のブロックスペース供給の拡張を予測することです。

総じて、Kanadeは暗号資産市場の未来に対して慎重な楽観的態度を持っています。彼はステーブルコインの立法がまもなく通過する可能性があり、それが一連の企業がステーブルコインを採用して業務コスト構造を最適化することを促進するかもしれないと考えています。同時に、彼は今後数年でオンチェーンユーザーが爆発的に増加する可能性があり、一部のL1プロジェクトの現在の評価が過小評価されていると予測しています。

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