米国株のトークン化：新しい金融革新

最近、暗号通貨取引所の幹部は、同社の株式をトークン化し、ブロックチェーン上で米国株を取引することを検討していると述べました。この動きは、業界での証券型トークン（STO）概念への新たな関心を引き起こしました。現在の暗号市場の革新が乏しい環境の中で、これは間違いなく新鮮な発展の方向性です。

もしこの計画が順調に進むなら、米国株式は安定した通貨や国債に次ぐ第三のリアルワールド資産（RWA）カテゴリーになる可能性があります。規制の枠組みが明確で、米国株式のトークンに十分な操作スペースが提供されれば、米国株式のトークン化された資産は短期間で現在の国債トークンの規模を超える可能性が高いです。なぜなら、それは暗号ユーザーの高いボラティリティと投機への需要を満たすことができるからです。

本サイクルで出現した他の概念と比較して、オンチェーンの米国株の価値提案はより明確であり、供給側と需要側の要求も非常に明確です。その主な利点は次の通りです：

1. 取引市場の規模を拡大する：米国株取引に7×24時間、国境のない、許可のない取引所を提供する。

2. 優れたコンポーザビリティ：米国株式資産は担保やマージンとして使用でき、インデックスやファンド製品を構築するために多様な革新的なプレイが派生します。

供給側と需要側の双方にとって、米国株のブロックチェーン化は明らかな魅力を持っています。

• サプライヤー（米国株上場企業）は、ブロックチェーンプラットフォームを通じて世界中の投資家にアクセスし、より多くの潜在的な買い手を獲得できます。
• 需要者（投資家）は地域の制限を突破し、直接アメリカ株式資産を配置および投資することができます。

実際に、米国株のブロックチェーン上での試みには先例があります。ある有名な取引プラットフォームは2020年に証券型トークンを発行して上場しようとしましたが、規制の障害により中止されました。前回の分散型金融ブームの中でも、米国株の合成資産製品が登場しましたが、やはり規制の圧力により次第に衰退しました。

現在、米国株をブロックチェーンに移行する主な推進力は、過去の厳しい規制から、コンプライアンスフレームワーク内での革新を支持する方向への規制態度の変化に由来しています。近い将来、STOはこのサイクルの中で影響力が大きく、ビジネスロジックが明確で、発展の潜在能力が大きい数少ない暗号ビジネスのストーリーの一つになる可能性があります。

しかし、STOが本当に勢いを得るかどうかには多くの不確定要素があります。最近の規制当局の措置はSTOに対する態度が緩和されつつあることを示していますが、STOを指導する明確なコンプライアンスフレームワークがいつ導入されるかは依然として不明です。これは、関連企業の推進速度と強度に直接影響します。

注目すべきは、規制当局が最近開催したラウンドテーブル会議に、コンプライアンスパスの設計に関する議題が含まれており、ある大手取引プラットフォームの法務責任者も参加していることです。STOに関連するコンプライアンスフレームワークの導入が遅れると、現在の潜在的な物語が勢いを失う可能性があります。

総じて、STOは非常に可能性のある金融革新を代表していますが、その発展の見通しは依然として規制の動向と市場の反応に注意する必要があります。