2024年アメリカ大選が暗号化業界に与える影響分析

暗号化通貨が重要な選挙のテーマとなる背景

ビットコインがアメリカに与える意義

インフレーションヘッジの需要が強化される

アメリカの実質賃金水準は1980年代中期以来ほとんど顕著な上昇を見せていない。インフレ調整後、現在のアメリカの平均時給の購買力は1978年とほとんど変わらない。これにより貧富の差が拡大している: 上層階級は大量の固定資産を保有しているために富が急増している一方で、給与所得者の富は減少し続けている。

2008年の金融危機以来、ビットコインはますます多くの人々にインフレーションと経済の不確実性に対抗する潜在的なツールとして見なされ、特に中産階級に経済的独立を実現する希望を提供しています。ビットコインの分散型と限られた供給は、政府や中央銀行の介入下での代替資産となっています。

今後10年間、アメリカの連邦予算赤字はGDPの平均6.2%を占めることになります。もしトランプが2017年の減税政策を継続すれば、赤字はGDPの7.8%に達する可能性があります。それに対してハリスは法人税率を28%に引き上げる計画ですが、彼女の他の改革提案は依然として赤字がGDPの6.5%に達する可能性があります。

過去25年間、アメリカの連邦債務のGDPに対する比率は40%から100%に急上昇し、今後10〜30年でこの比率は124%〜200%に達する可能性があります。今度の大統領選挙は、いわゆる「ミンスキー・モーメント」を引き起こす可能性があり、債券市場が債務問題の深刻さに気づき、資金調達リスクを補うためにより高いリターンを要求することになります。このような瞬間は、債券市場の崩壊を引き起こし、金融危機を引き起こす可能性があります。

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米ドルの国際的影響力を強化する

ステーブルコインは現在最も人気のある暗号製品の一つとして、政策議論の焦点となっており、アメリカ合衆国議会は関連する複数の法案を審議しています。現在、99%以上のステーブルコインはドル建てであり、次に多い通貨であるユーロはわずか0.20%を占めています。ステーブルコインの広範な使用は、デジタル資産市場におけるドルの支配的地位をさらに強固にし、アメリカが世界金融システムで優位性を維持するための新たな手段を提供しています。

国際的にドルの影響力を強化するだけでなく、ステーブルコインは国内でもアメリカの金融基盤をさらに強化する可能性があります。ステーブルコインの発展はまだ10年に過ぎませんが、すでにアメリカ国債の上位20の保有者の1つとなり、ドイツなどの国々を超えています。これは、ステーブルコインがドルの世界的な主導的地位を高めるだけでなく、大量の国債を吸収することでアメリカの金融システムの重要な構成要素となり、経済に追加の流動性サポートを提供することができることを示しています。

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有権者の暗号化への関心の高まり

ハリスの世論調査によると、グレイヘッドが実施した全国調査では、約半数の潜在的なアメリカの有権者が、暗号化に対して肯定的な態度を持つ候補者を支持する傾向があることが示されています。

同時に、揺れ動く州の有権者の暗号化通貨への関心も著しく高まっています。激しい競争が繰り広げられる2つの重要な州、ペンシルバニア州とウィスコンシン州では、2020年の大統領選挙以来、これらの州のGoogle暗号化通貨検索の関心がそれぞれ4位と5位に上昇し、ミシガン州の暗号化通貨検索の関心は全米で8位に位置しています。

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バイデン政権の暗号化企業への規制ハンティング

バイデン政権は就任初期から暗号化通貨の規制を強化するために取り組み、より厳格な枠組みの構築に努めています。その措置には、Rippleに対する証券の訴え、暗号企業およびビットコインマイナーに対する税務申告要件の強化、そしてキャピタルゲイン税の課税が含まれています。FTXの崩壊後、政府は大手暗号通貨企業に対する責任追及を強化し、法的に一連の進展を遂げました。

暗号企業の寄付が中心的な役割を果たす

2024年、暗号化通貨会社はアメリカの政治献金の主要な力の一つとなった。CoinbaseとRippleは今年の最大の企業政治献金者で、企業献金総額のほぼ48%を占めている。Fairshakeスーパー政治行動委員会(PAC)は2023年に設立され、暗号化通貨を支持する候補者のために2億ドル以上を集め、本選挙周期で最も多く支出したPACとなった。

これらの資金は大統領候補者の政策に影響を与えるだけでなく、暗号化通貨に有利な国会選挙政策を推進します。暗号化通貨業界はこのようにして裏方から前面に出て、アメリカの政治において重要な力となっています。

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総選挙の影響

キャンペーンの両陣営の政策提案

ハリス

ハリスは暗号通貨政策についての発言が比較的限られており、単に「人工知能やデジタル資産などの革新的技術を促進しつつ、消費者と投資家を保護する」と述べた。黒人男性有権者の支持率が予想を下回る問題に対処するため、最近、彼女は一連の経済保障プログラムを発表し、その中には黒人男性の暗号投資を保護するための暗号規制フレームワークを策定することを約束することが含まれている。しかし、このフレームワークは黒人有権者を対象としており、明確な規制の詳細や具体的な政策立場が欠けているため、暗号コミュニティからは誠意がないと批判されており、彼女が単に暗号通貨を票を獲得するための道具として利用していると見なされている。

現在のバイデン/ハリス政権は暗号業界に対して対抗的な規制の立場を取り、複数の訴訟を提起し、伝統的な銀行サービスを制限し、超党派の立法を拒否するなどの行動をとり続け、暗号通貨に対するキャピタルゲイン税の課税を検討しています。ハリスの暗号政策はバイデンよりも友好的で、業界の規制環境を改善することが期待されていますが、税金、ビットコインマイニング、自主管理などの重要な問題に関しては、彼女の立場は依然として慎重であり、トランプの親暗号立場には及びません。

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トランプ

共和党は常に個人の自由を強調しており、その価値観は暗号通貨の分散型理念と一定の一致があります。トランプはデジタル資産業界に強い関心を示し、アメリカを"世界の暗号通貨とビットコインの首都"にすると主張しました。彼はビットコインのマイニングを支持し、自己管理の権利を保護することを約束しています。

トランプは一連の暗号化通貨政策提案を行いました。

• ビットコイン政府の準備を構築する
• 暗号通貨アドバイザリーボードの設立
• 米国連邦準備制度がデジタル通貨を導入するのを阻止する

注意が必要なのは、トランプが暗号化通貨に支持的な立場を取っているにもかかわらず、彼の関税政策が経済の不確実性を引き起こす可能性があり、これが市場や暗号化通貨業界に与える長期的な影響はまだ観察が必要であるということです。

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"分裂政府"の状況が発生する可能性があります

現時点では、一つの政党が上院と下院、そして大統領の地位を同時に獲得しない限り、他の状況では不安定な時期がほぼ避けられないようです。このような政治状況は通常、政策の行き詰まりを引き起こします。なぜなら、大統領と上院は重大な立法や人事の指名において妥協しなければならないからです。

SECのリーダーシップが大幅に変更される可能性が高い

トランプは公に、再選された場合、現任SEC委員長ゲイリー・ゲンスラーを「解雇」し、SECに暗号化通貨の革新に対してより友好的な姿勢を取るよう促すと述べました。ハリスまたはトランプが勝利するかどうかにかかわらず、SECのリーダーシップは大きな変化を迎える可能性があります。

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マクロ流動性:変動は避けられない、QEの程度が決定要因である

米連邦準備制度が金利を引き下げ、世界の資本流動性が大幅に向上するとき、ビットコインの価格が上昇し続けることが多く、マクロ流動性が暗号市場に対して決定的な影響を持つことを示しています。トランプは再選されると、米国の金利を大幅に引き下げることを示唆しており、これがビットコインなどの暗号資産の上昇を再び促進する可能性があります。

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大選が暗号化スタートアップに与える影響

Web3予測市場### Web2の競合他社を絶対的に上回る

Polymarketは2020年に登場以来急速に台頭し、予測市場分野のリーダーとなり、アメリカ大統領選挙の総賭け額の80%のシェアを占めています。Polymarketはユーザーがスポーツ、政治、ビジネス、科学などのさまざまな分野の未来の出来事の結果を予測し賭けることを可能にします。このプラットフォームは2021年のアメリカ大選期間中に初めて大きな注目を集め、総賭け量の91%、価値350万ドルを促進しました。

Polymarketの創設者は、Polymarketの立ち上げがパンデミック中に広く存在する誤情報や誤解に対処するためであると指摘しています。実際、現在のPolymarketは市場参加者の投機的な需要を世論を集めるツールに変換することを実現しています。現在、複数の主流メディアによって代替のニュースソースとして広く採用されており、Bloombergの取引端末は2024年8月からPolymarketのデータをパネルに追加する予定です。

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トランプの勝利はアメリカでの暗号化企業の孵化上場を促進することを意味する

トランプ政権の下で、より明確な規制フレームワークと緩和された規制環境が現れるでしょう。これにより、現在多くの暗号会社がアメリカを離れ、アメリカのIPを遮断する状況が大きく改善されるでしょう。同時に、ブルームバーグの報道によれば、Circle Internet Financial、Kraken、Fireblocks、Chainalysis、eToroなどの多くの暗号関連企業が、今後1、2年以内に上場する可能性があり、他の要件を満たす暗号企業も正常な上場プロセスに進むことが期待されています。

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DeFiとBTCFiが最初に利益を得るでしょう

トランプ自身のDeFiプロジェクトWorld Liberty FinancialのトークンWLFIはわずか4.3%しか販売されず、実用性が欠けていると指摘されていますが、それでも彼の暗号化金融(DeFi)分野への興味が示されています。

DeFiにおいて、BTCFiはより容易にコンセンサスを形成し、正統性を獲得し、基盤がより堅固で、その発展は確定的である。時間が経つにつれて、BTCFiはBTC自体の価値と掛け合わせた成長傾向を示すだろう。これは他の主要な資産のパフォーマンスに類似している。もしトランプが今後の選挙で勝利すれば、このプロセスが加速する可能性がある。

BTC金融ツールを開発する暗号企業は奨励され、より緩やかな規制環境を得て、その基礎資産としての地位を固めることができる。一方で、BTCFiの革新は開発者によって主導され、ビットコインに基づく一連の可編成な推進を進める。