Coinbase: 多様な発展に積極的に取り組み、市場地位を強化しようとしています

最近、アメリカの暗号通貨取引所Coinbaseは、複数の分野で積極的な姿勢を示し、製品の革新と戦略的な配置を通じて市場での地位を強化し、多様な成長パスを模索しています。

株価の回復とユーザーアクティビティの向上

今年以来、Coinbaseは複数の重要指標でポジティブなシグナルを示しています。2025年6月16日現在、Coinbase（COIN）の株価は242.71ドルに回復し、2025年4月の低点151.47ドルから60％以上上昇しました。この反発は、2025年5月中旬にCOINがS&P 500指数に組み込まれ、暗号企業として初めてこの指数に参加したことに大きく起因しており、主流金融市場での認知度が著しく向上したことを示しています。

データによると、すでに1560の上場機関がCoinbaseの株を保有していると報告しており、合計保有株数は1.2億株を超えています。その中には、バンガードやブラックロックなどの大手投資家が含まれています。一方で、Coinbaseはユーザーの活発度を維持しており、5月のアクティブユーザー数は3470万人に達し、業界で2位となっています。

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収益モデルは挑戦に直面している

しかし、Coinbaseの収益構造には依然として懸念があります。2024年の財務報告によれば、同社の約63%の収益は取引手数料から得られており、取引手数料に高く依存するこのモデルは、暗号市場の変動に対して非常に敏感な収益をもたらします。2025年第一四半期には、Coinbaseの取引収益が前期比19%減少し、130億ドルに落ち込み、市場の取引量が圧力に直面していることを反映しています。

さらに、Coinbaseは最近深刻な信頼の挑戦に直面しています。5月に、同社は69,000人以上のユーザーに影響を及ぼすデータ漏洩事件を明らかにし、潜在的な損失は数億ドルに達する可能性があります。同時に、アメリカ証券取引委員会は、Coinbaseが2021年の直接上場プロセス中にユーザーデータを誇張したかどうかを調査しています。これらの出来事は、ユーザーの信頼とブランドイメージに一定の打撃を与えました。

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製品イノベーションとグローバル戦略の展開

複数の課題に直面して、Coinbaseは製品革新とグローバル戦略の展開を通じて突破口を探っています。デリバティブ市場では、Coinbaseはアメリカで規制に準拠した永久契約商品を発表し、世界最大の暗号オプションおよび永久契約プラットフォームの一つであるDeribitを290億ドルで買収する合意に達しました。これにより、暗号デリバティブ市場での競争力が大幅に強化されました。

決済分野において、Coinbaseは複数の企業と提携し、USDCのeコマースプラットフォームでの利用を推進しています。また、アメリカン・エキスプレスと共同でCoinbase One Cardを発表し、最大4%のビットコインキャッシュバックを提供する計画です。これらの施策は、Coinbaseプラットフォームの会員システムのクローズドループ効果を強化し、ユーザーのロイヤルティを向上させることを目的としています。

分散型取引所の挑戦に対応するため、CoinbaseはBaseネットワークDEXをメインアプリケーションに統合し、数百万のオンチェーン資産へのアクセスを実現することを発表しました。また、同社は新しいタイプのウォレットインフラであるCDPウォレットを発表しました。これは、アカウント抽象とホスティングゲートウェイを組み合わせたものです。

機関投資家側では、Coinbase Asset Managementは、米国以外の機関投資家向けにCoinbase ビットコインイールドファンド(CBYF)を立ち上げ、年率4%〜8%の純リターンを目標としています。

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グローバルな拡張と政治経済資源の統合

Coinbaseは、EUのMiCA規制の下で全欧州の暗号ビジネスライセンスを取得する最初のプラットフォームの1つになることを目指しており、すでにアメリカではニューヨーク州の仮想通貨ライセンスを取得しています。政治経済資源の面では、同社は前オバマキャンペーンマネージャーのデビッド・プロッフェをグローバル顧問委員会に迎え入れ、政策への影響力を積極的に構築していることを示しています。

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全体的に見て、Coinbaseは複雑で変化する規制環境とますます激化する市場競争に対処するために努力しています。会社が政策リスクを効果的に管理し、利益構造を最適化し、ユーザーの信頼を維持できるかどうかが、今後の発展の鍵となるでしょう。

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