CLARITYの法案通過の可能性が4月の委員会投票なしで低下

• アナリストは、CLARITY法案が4月までに上院委員会を通過しなければ、2026年の成立の可能性が大きく低下すると警告している。
• 銀行と暗号企業間のステーブルコイン報酬をめぐる争いが、主要な立法上の障害となり続けている。
• DeFi規制、SECの権限、開発者保護に関する追加の議論が、法案の成立をさらに遅らせる可能性がある。

デジタル資産市場のルール設定を目的としたCLARITY法案の成立に向けた立法の期限が迫る中、遅れが生じる可能性が出てきている。Galaxy Digitalのリサーチ責任者アレックス・ソーンによると、この法案は4月末までに上院委員会を通過しなければならない。ソーンは、その期限を守れなかった場合、2026年の成立の可能性が著しく低下すると警告している。

上院のスケジュールがCLARITY法案にプレッシャーをかける

アレックス・ソーンはX（旧Twitter）での声明で、スケジュールの懸念を示した。彼は、法案は5月初旬までに上院の本会議にかかる必要があると述べた。ソーンによると、上院の本会議の時間は縮小し続けており、遅れが重なるほど、今年中の市場構造に関する立法の成立確率は低下する。

ワシントンの議会優先順位もスケジュールを複雑にしている。上院多数党院内総務ジョン・スーンは、最初に「SAVEアメリカ法案」に取り組むと示唆している。この法案は、有権者登録時に米国市民権の証明を求める内容だ。

その結果、デジタル資産に関する立法は4月まで待たざるを得ない可能性がある。ただし、ソーンは委員会の投票が最も重要な手続きの一つだと指摘している。これがなければ、法案は2026年にさらに進展しにくくなる。

ステーブルコイン報酬をめぐる議論が進展を妨げる

現在、議員たちはステーブルコイン発行者が利回りや報酬を提供できるかどうかについて意見が分かれている。この問題が、CLARITY法案の遅れを引き起こす主要な争点となっている。伝統的な銀行グループは、報酬が預金を銀行から引き離す可能性があると主張している。一方、暗号企業は、インセンティブがステーブルコインのユーティリティ拡大につながると述べている。

ソーンは、報酬に関する議論が現在の議論の中心であると指摘したが、これが最終的な障害ではない可能性も警告している。報酬の争いが解決した後、分散型金融（DeFi）の規制やブロックチェーン開発者の保護など、他の政策課題が浮上する可能性がある。

その他の政策上の争点は未解決のまま

規制当局の権限を巡る議論も、さらなる複雑さをもたらす可能性がある。議員たちは、SECなどの機関間の権力のバランスについて引き続き議論している。

ソーンはまた、倫理規定や開発者保護についても潜在的な火種として言及した。これらの問題は、未だに非公開の場で大きく解決されていない。

過去の草案は、政治的な分裂を示している。1月に公開された上院銀行委員会の討議草案は、党派的なプロセスに従ったものだった。しかし、議員たちは妥協点を模索し続けている。上院のアンジェラ・アルソブルックス議員は、銀行と暗号業界の両方が譲歩を必要とする可能性があると述べている。

外部のアナリストも、スケジュールについて慎重な見方をしている。投資銀行TDクウィーンは、より広範な暗号規制法案が2027年まで遅れる可能性を警告している。その場合、最終規則の施行は2029年までずれ込む可能性がある。