南アフリカ準備銀行が暗号資産とステーブルコインを構造的リスクとして警告

南アフリカ準備銀行(SARB)は、地元の暗号通貨採用の急騰を理由に、新しい監視されたリスクカテゴリに暗号資産とステーブルコインを追加しました。

新しいリスクカテゴリーが設立されました

南アフリカ準備銀行 (SARB) は、ライセンスを持つサービスプロバイダーが保有する暗号資産とステーブルコインを新しい監視リスクカテゴリーに追加しました。これは、暗号保有の急騰する価値を理由にしています。この動きは、SARBと国の財務省が国境を越えた暗号取引を監督する包括的な枠組みを確立し、国内の為替管理規則を更新するために競い合っている中で行われました。

最新の金融安定性レビュー(FSR)において、南アフリカ準備銀行（SARB）は暗号資産とステーブルコインを新しい構造的リスクカテゴリ「テクノロジーを活用した金融革新」に分類しました。11月25日のプレゼンテーションで、SARBの金融安定性部門の責任者であるニコラ・ブリンクは、構造的リスクは「徐々に燃え広がるリスクである」と説明しました。

これらのリスクは、今後12ヶ月間に金融セクターを混乱させることはないと予想されていますが、長期的には「金融セクターのレジリエンスと効率性を損なう」可能性があります。

「銀行は、さまざまな側面が監視される広範なリスクカテゴリーとして、テクノロジーを活用した金融革新を追加しました」とブリンクは述べ、このFSRが特に暗号資産に焦点を当てていると付け加えました。

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この評価は、2023年の初めに(CASPs)の3つの最大のライセンスを持つ暗号資産サービスプロバイダー—Luno、VALR、Ovex—の保管残高が、2024年の終わりまでに1億5000万ドル近くに急増したことを示す在庫調査に続いています。これらの3つのプラットフォームに登録されているユーザー数は780万人近くに達しました。ビットコインは国内で保持されている最大の暗号資産であり、次いでリップル$580 XRP(、イーサリアム) ETH(、およびソラナ) SOL(が続いています。

規制のギャップと取引所の管理

レビューで強調された主な懸念は、暗号通貨の「国境を越えた性質」であり、これが南アフリカの為替管理規制を回避する手段を生み出しているということです。報告書によれば、オンチェーン分析により、国内でホストされているビットコインウォレットの上位10件が、2019年1月1日以降に外国でホストされているウォレットに対して約37億ドルの外向き取引を処理したことが確認されました。

南アフリカ準備銀行（SARB）は、この数字はすべてのウォレットと暗号資産が含まれればはるかに高くなるだろうと主張しています。暗号資産を含む越境取引を監視するための枠組みの策定に向けて取り組んでいる他、南アフリカ中央銀行の関係者は、暗号資産を明示的に含むように為替管理規制を見直し、更新していると報じられています。

一方、FSRは国内の暗号市場における重要な構造的変化を強調しました。それは、ステーブルコインの支配力が増していることです。米ドルにペッグされたステーブルコインは、南アフリカのプラットフォームでの取引ペアとして好まれるようになり、ビットコインのような裏付けのない暗号資産に代わって取引活動の主要な手段となっています。

米ドルに連動したステーブルコインの取引量は、2022年の)百万未満から、2025年10月までの年にほぼ46.7億ドルに急騰しました。この上昇は、ステーブルコインの価格変動の著しい低さに一因があるとされています。レビューでは、ステーブルコインの増加をその低い価格変動性に起因しているとし、特に支払いと決済を通じて、金融の安定性に対する潜在的な影響に関連付けています。

さらに、暗号資産に関する透明で一貫性があり信頼できるデータの不足と既存の規制のギャップが、重要な脆弱性として特定されています。南アフリカ準備銀行は、南アフリカには「グローバルなステーブルコインの取り決めを規制するための枠組みが整っていない」と指摘し、暗号資産に関しては「部分的な規制のみが存在する」と述べています。これは2025年10月の金融安定理事会$230 FSB(の評価に基づいています。中央銀行は、これらの国内規制のギャップが解消されるまで脆弱性が増加し続ける可能性があると述べています。

よくある質問 💡

• なぜSARBは新しいリスクカテゴリーを作成したのか? 「技術に基づく金融革新」の一環として、暗号資産とステーブルコインを監視するため。
• 南アフリカの暗号市場はどれくらい大きいですか？ Luno、VALR、Ovexなどのライセンスを持つプロバイダーは、現在約15億ドルのカストディ残高を保持しています。
• 中央銀行が最も懸念していることは何ですか？ クロスボーダーの暗号流通は、南アフリカの為替管理規制を回避するリスクがあります。
• なぜステーブルコインは監視されているのか？ ドルペッグのステーブルコインは、地域取引を支配しており、長期的な金融安定性リスクを引き起こしています。