企業はマイニングされる速度の4倍でビットコインを吸収しているとリバーの研究によると

リバーは、企業がマイナーが生成するよりもはるかに多くのビットコインを毎日受け取っていると言っています。

米国に拠点を置くビットコイン金融サービス企業は、ブローカレッジおよびマイニング業務を運営し、研究を発表していますが、8月25日付のサンキー図スタイルのフローインフォグラフィックをXに投稿しました。このレイアウトでは、流出は左側に、流入は右側に表示され、各線の太さは純日次移動のサイズを表しています。

2025年8月25日時点のネットBTCフローのインフォグラフィック: 個人が流出し、企業/ファンドが流入。Riverは「ビジネス」を広く定義しています。このカテゴリは、BTCを公に保有するStrategyのようなビットコイントレジャリー企業と、バランスシートにビットコインを保持する従来の企業を組み合わせています。公開された文書、カストディアルアドレスのタグ付け、および独自のヒューリスティックに基づいて、Riverはビジネスが管理するウォレットに約1,755 BTCが毎日流入すると推定しています。

比較すると、Riverは2025年の日々の新しいマイナー供給を約450 BTCと計算しています。この数字は、ブロック補助金が1ブロックあたり3.125 BTCに減少する2024年4月の半減期を反映しています。

ビットコインのブロックは平均して10分ごとに生成され、1日に約144ブロックが生成されるため、結果として毎日約450 BTCの新規発行が行われますが、ブロック時間が変動するため正確な数字は若干変動します。

その数学は、企業がビットコインを採掘される速度のほぼ4倍で吸収しているというリバーの主張の基礎です。

インフォグラフィックは、他の大規模な機関の流入も示しています。

ファンドとETFは、1日あたり約1,430 BTCの純流入を占めており、これは新たな発行と比較して総吸収をさらに押し上げます。小規模な流入は「その他」の法人(に約411 BTC/日)、政府(には約39 BTC/日)に向かっています。

Riverは「失われたビットコイン」(に対して、1日あたり約14 BTC)の小さくも安定した流入を記録しています。これは、企業が永久にアクセスできないと判断する通貨、例えばキーの喪失によるものです。

帳簿のもう一方では、個人が約–3,196 BTC/日で最大の純流出として現れています。リバーは、これは小売投資家が通貨を投げ捨てていることを必ずしも意味しないと強調しています。むしろ、これはビットコインが、同社が個人保有と分類するアドレスから、機関としてタグ付けしたアドレスに移動していることを反映しています。

リバーは、要点はシンプルであると言います：事業やファンドへの流入がマイナーからの新規発行を超えると、利用可能な供給が引き締まるということです。それでも、同社はインフォグラフィックを注意深く読むべきだと警告しています。

まず、数値は推定値であり、ブロックチェーンの正確な国勢調査ではありません。

Riverは、いくつかの保有資産を見逃したり、特定のアドレスを誤分類したりする可能性のある、ウォレットタグ付け、公開開示、外部データベースの組み合わせに依存しています。第二に、純流入は必ずしも直接的なスポット購入と等しいわけではありません。1日あたり+1,755 BTCを示すビジネスウォレットは、取引所での購入だけでなく、OTC取引、カストディー転送、または財務再編を反映している可能性があります。

ストーリーは続くフローダイアグラムに不慣れな読者のために、ポイントはこれです：ラインは通貨が残高にどこに行き着くかを示しており、システム内のすべての取引や移転を示しているわけではありません。もし、より多くの通貨が一貫してビジネス、ファンド、政府のウォレットに届く一方で、マイナーが生産している以上のものであれば、リバーは機関が供給を限界で引き締めていると主張しています。

Riverのスナップショットは価格予測ではなく、所有権のパターンがどのように変化しているかを示しています。もし企業やファンドがマイナーが生産する以上に吸収し続けるなら、同社は機関がビットコインの供給ダイナミクスを形成する上で大きな役割を果たす可能性があると主張しています。

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