2024年中、同社は7つのフランチャイズ利益分配契約を締結し、これにより対向者は特定のキオスク群から生まれる利益の一部を得ることになります。また、コンビニ業界での多様化を図るため、200以上の店舗のうち72店舗にCEFCOとの契約を確保しました。同社はさらに、900以上の店舗にBTMキオスクを設置するためにEG America LLCとのマスタープレースメント契約を締結しました。これらの努力は、ビットコインデポの収益を押し上げ、BDCheckoutの収益が引き続き増加する中で、財務にもさらなる助けとなるでしょう。
これに合わせて、2018年にコインベースはCircle Internet Financial, LLC (「サークル」)と提携し、USDCを立ち上げ、ステーブルコインのグローバルな主流採用を推進しました。これを補完するために、コインベースはコインベースウォレットにUSDC残高を保有する顧客に対してオンチェーンで報酬を支払い、収益を増加させることを始めました。2025年の前半には、総サブスクリプションおよびサービス収益の46.5%がステーブルコインからのものでした。
さらに、Coinbaseはビットコインから収益を上げており、2025年の最初の6ヶ月間における取引収益の29%を占めていました。2025年5月、同社は暗号デリバティブ取引におけるグローバルなプレゼンスを拡大するために、約29億ドルでSentillia B.V.の買収に合意しました。2023年にはOne River Digital Asset Management, LLCを買収し、2022年にはUnbound Security, Inc.とFairXchange, Inc.を購入しました。
ビットコイン デポ vs. Coinbase: 次の暗号資産の波に乗るのはどの株か?
ビットコインデポ株式会社 BTM と コインベースグローバル株式会社 COIN は、暗号通貨分野の二大プレーヤーです。ビットコインデポのビジネスは、広範な暗号ATMネットワークを通じてビットコインに重点を置いているのに対し、コインベースは、ステーブルコイン、ステーキング、イーサリアムやソラナなどの資産にわたる取引を含む、より広範なサービスのミックスから収益を上げています。
ビットコインデポの戦略が、次の暗号通貨の盛り上がりの波でコインベースの多様化アプローチを上回ることができるのか？それを見てみましょう。
ビットコインデポのケース
ビットコインデポは、主にBTMキオスクを通じて収益を上げており、2025年上半期の総収益の約99.8%を占めていました。2025年6月30日時点で、アメリカ、カナダ、オーストラリアに8,978台のBTMキオスクが設置されており、中央値のキオスク取引サイズは300ドルです。
2022年に、顧客が小売店のチェックアウトカウンターで自分のアカウントに現金をチャージし、その資金を使ってビットコインを購入できるBDCheckoutを立ち上げました。これにより、Bitcoin Depotはキオスクを設置するための初期ハードウェアコストを負担せずに顧客基盤を拡大できるようになりました。2025年6月30日現在、BDCheckoutは7,022の小売店で利用可能でした。
ビットコインデポは、BDCheckout小売取引量を増加させ、資本支出を削減し、利益を回復させることを目指しています。また、既存のパートナーシップや新たなパートナーシップを活用して、取引量を増加させるためにキオスクを拡大する計画です。断片化されたBTM市場を考慮し、事業をスケールアップするための機会に対してオープンな姿勢を保っています。現金が経済の重要な部分であり続ける中、同社は収益を支えるために獲得すべき大規模な顧客基盤を持っています。
これに伴い、2025年6月に同社はPelicoin, LLCの資産を取得し、アメリカ合衆国のガルフサウス地域での存在感を強化しました。さらに、Bitcoin Depotはその財務戦略の一環として追加のビットコインを購入し、100ビットコイン以上を保有しています。これは、ビットコインが戦略的資産および価値の保管手段としての長期的な可能性に対する自信を強化するものです。
2024年中、同社は7つのフランチャイズ利益分配契約を締結し、これにより対向者は特定のキオスク群から生まれる利益の一部を得ることになります。また、コンビニ業界での多様化を図るため、200以上の店舗のうち72店舗にCEFCOとの契約を確保しました。同社はさらに、900以上の店舗にBTMキオスクを設置するためにEG America LLCとのマスタープレースメント契約を締結しました。これらの努力は、ビットコインデポの収益を押し上げ、BDCheckoutの収益が引き続き増加する中で、財務にもさらなる助けとなるでしょう。
物語は続く## コインベースの事例
コインベースは、シンプルおよび高度な取引、機関投資家向けのプライムトレーディングブローカー プラットフォーム、ウォレットサービスなど、クライアントに幅広い取引サービスを提供しています。さらに、資産の保管、コインベースワン、機関向けの資金調達など、サブスクリプションベースのサービスも提供しています。
さらに、Coinbaseはステーブルコインに重点を置いており、伝統的な法定通貨と比べて価格の安定性が高い一方で、暗号インフラの利点を提供します。同社は、さまざまな法定通貨にペッグされたステーブルコインの範囲を提供しており、複数のステーブルコイン発行者とのパートナーシップを積極的に追求して、提供内容を広げています。
これに合わせて、2018年にコインベースはCircle Internet Financial, LLC (「サークル」)と提携し、USDCを立ち上げ、ステーブルコインのグローバルな主流採用を推進しました。これを補完するために、コインベースはコインベースウォレットにUSDC残高を保有する顧客に対してオンチェーンで報酬を支払い、収益を増加させることを始めました。2025年の前半には、総サブスクリプションおよびサービス収益の46.5%がステーブルコインからのものでした。
コインベースのステーブルコインへの焦点は、ドナルド・トランプが今月初めにGENIUS法(米国のステーブルコイン法の指針と確立を署名したことによって強化されています。この法律は、ステーブルコインが証券として分類されることを明示的に防ぎ、資産が100億ドルを超える発行者に対する連邦監視と、より小規模な発行者に対する州の規制を設定しています。
さらに、Coinbaseはビットコインから収益を上げており、2025年の最初の6ヶ月間における取引収益の29%を占めていました。2025年5月、同社は暗号デリバティブ取引におけるグローバルなプレゼンスを拡大するために、約29億ドルでSentillia B.V.の買収に合意しました。2023年にはOne River Digital Asset Management, LLCを買収し、2022年にはUnbound Security, Inc.とFairXchange, Inc.を購入しました。
BTM & COIN: 価格パフォーマンス、評価およびその他の比較
今年これまでのところ、Bitcoin Depotの株は非常に良いパフォーマンスを示しています。株は137%上昇し、Coinbaseは24.4%の上昇を記録しました。したがって、投資家の感情に関しては、BTMが優位に立っています。
ザックス投資研究 画像出典：ザックス・インベストメント・リサーチ
評価の観点から見ると、Bitcoin Depotは現在、フォワード12ヶ月の株価収益率)P/E(が8.82倍で取引されているのに対し、Coinbaseの株はフォワード12ヶ月のP/Eが50.05倍で取引されています。
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したがって、評価の観点から見ると、COINはビットコインデポに比べて高価です。
ビットコインデポは、44.12%の株主資本利益率)ROE(に対して、コインベースのROEは16.02%です。これは、COINがBTMよりも株主資金を使って利益を生み出す効率が高いことを反映しています。
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ビットコイン デポ & コインベースの収益 & 売上見通し
BTMの2025年と2026年の収益に関するザックスコンセンサス予想は、それぞれ前年比9.1%および7.5%の成長を示しています。
ビットコインデポの収益に関するコンセンサス予測は、2025年と2026年にそれぞれ170%および5.6%の前年同期比のジャンプを示しています。
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ザックスコンセンサス予想によると、COINの2025年と2026年の収益は、それぞれ前年同期比で7.2%と8.7%の上昇を示唆しています。
しかし、Coinbaseの収益に関するコンセンサス予想は、2025年と2026年にそれぞれ7.8％と18.2％の減少を示しています。
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BTM または通貨: どちらの株がより良い選択か?
コインベースは、ビットコインへのエクスポージャーを維持しながら、有利な規制の変化を活用しつつ、多様化されたアプローチにおいて堅実であり続けています。さらに、戦略的な買収は、同社のグローバルな拡大を引き続き支援するでしょう。
それにもかかわらず、Bitcoin Depotは戦略的パートナーシップとBDCheckoutの成長を通じて、BTMキオスクの拡大を急速に進めています。Coinbaseに比べて、はるかに強力な収益と利益の成長見通し、そして魅力的な評価が、高いリターンを期待できる投資機会としての魅力を高めています。
BTMとCOINは現在、ザックスランク)強力な買い#3 (Hold). You can see the complete list of today’s Zacks #の株を持っています。
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この記事はもともとZacks Investment Research(zacks.com)に掲載されました。
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