في ربيع عام 2025، تقوم ثورة بصمت في الأسواق المالية العالمية. بيتكوين، العملة الرقمية التي كانت تُسخر منها مرة واحدة باعتبارها 'خيال الغيمة'، تدخل الآن بشكل رائع إلى النواة الاستراتيجية لمجالس الإدارة الشركاتية. من العمالقة الماليين على وول ستريت إلى رواد التكنولوجيا في وادي السيليكون، من نجوم الاستثمار الصاعدين في طوكيو إلى أندية كرة القدم في المملكة المتحدة، تكون الشركات المدرجة والمؤسسات سريعة بشكل مذهل في تضمين بيتكوين في القوائم المالية الخاصة بهم. هذا ليس اندفاعًا للتكهنات، بل هو رهان مدروس على تخزين القيمة، إعادة تشكيل العلامة التجارية، ومستقبل المالية.

الولايات المتحدة: 'لحظة وول ستريت' لبيتكوين

الولايات المتحدة، كمصباح للتمويل العالمي والتكنولوجيا، هي في طليعة استثمارات الشركات في بيتكوين. من أبريل إلى مايو 2025، اعتنقت الشركات المدرجة بيتكوين بمقياس وسرعة مذهليين، مدفوعةً من قلق بشأن التضخم ورغبة في الابتكار في العلامة التجارية.

مايكروستراتيجي: الرائدة في الذهب الرقمي

لم تعد MicroStrategy ، وهي شركة برمجيات ذكاء أعمال تأسست عام 1989 ، شركة تقنية تقليدية. تحت قيادة مؤسسها ، مايكل سايلور ، تحولت إلى أكبر "شركة استثمار في البيتكوين" في العالم. في أبريل 2025 ، اتخذت MicroStrategy خطوة ملحمية: اشترت الشركة ما مجموعه 25,370 عملة بيتكوين على ثلاث دفعات ، وأنفقت ما يقرب من 2.2616 مليار دولار (7-13 أبريل: 3,459 بيتكوين ، 285.8 مليون دولار ؛ 14-20 أبريل: 6,556 بيتكوين ، 555.8 مليون دولار ؛ 21-27 أبريل: 15,355 بيتكوين ، 1.42 مليار دولار). بحلول نهاية أبريل ، وصلت مقتنياتها إلى 553,555 بيتكوين ، بتكلفة حوالي 37.9 مليار دولار. الأمر الأكثر إثارة للإعجاب هو أن الشركة جمعت 30,1335 عملة بيتكوين إضافية من خلال عرض قياسي بقيمة 21 مليار دولار من أجهزة الصراف الآلي (في السوق) ، مما أدى إلى إعادة تشكيل محفظة أصول الشركة بشكل فعال.

منطق سايلور بسيط وجذري: الدولار يتراجع منذ وقت طويل، وتذوب الاحتياطيات النقدية مثل الثلج، والعرض الثابت للبيتكوين (21 مليون) يجعلها "ذهبًا إلكترونيًا". لقد رهن مصير شركته عليه، ولقد لفت الانتباه العالمي عندما أصبح مبشرًا بالبيتكوين من خلال وسائل التواصل الاجتماعي. ولكن ما لا يعرفه الكثيرون هو أن نجاح شركة مايكروستراتيجي يعود إلى سائق غير مرئي: في عام 2023، سمحت لجنة معايير المحاسبة المالية (FASB) للشركات بقياس قيمة البيتكوين بشكل عادل، مما يقلل بشكل كبير من تعقيد المحاسبة. هذه العائدات السياسية تشبه فتح صندوق باندورا، مما يسمح للمزيد من الشركات بالجرأة لمتابعتها.

عشرين كابيتال: التحالف الخارق للتمويل والتشفير

Twenty One Capital (المشار إليها باسم '21 Capital') هي 'سوبر نوفا' استثمارية في عام 2025. تخطط هذه الشركة الجديدة للذهاب إلى العلن من خلال اندماج مع SPAC لشركة Cantor Equity Partners، التي تم إنشاؤها بالتعاون بين أربعة عمالقة:

• كانتور فيتزجيرالد، البنك الاستثماري في وول ستريت تأسس في عام 1945، بإيراد سنوي يتجاوز 2 مليار دولار، شريك مع تيثر لإدارة أصول ديونها الوطنية.
• سوفت بانك، عملاق الاستثمار التكنولوجي الياباني، يدير أصولًا تزيد عن 200 مليار دولار، بمحفظة تشمل شركات مثل الي بابا و أوبر.
• من المتوقع أن تحقق تيثر، الشركة المصدرة لأكبر عملة مستقرة في العالم USDT، ربحًا يقدر بحوالي 13 مليار دولار في عام 2024.
• بيتفينكس، وهي منصة تبادل عملات مشفرة رائدة بحجم تداول يومي يتجاوز ١ مليار دولار.

في 23 أبريل 2025، أعلنت 21 Capital أنها جمعت 360 مليون دولار من خلال اندماج SPAC، حيث كانت تمتلك في البداية 42000 بيتكوين (بقيمة تقريبية 3.9 مليار دولار). وتشمل مصادر التمويل 1.5 مليار دولار من Tether (تم تعديلها لاحقًا إلى 160 مليون دولار)، و900 مليون دولار من SoftBank، و600 مليون دولار من Bitfinex، بالإضافة إلى 585 مليون دولار في تمويل الديون وحقوق الملكية. يقود المشروع رئيس مجلس إدارة Cantor Fitzgerald براندون لوتنيك، مع مؤسس Strike جاك مالرز الذي يشغل منصب الرئيس التنفيذي. قدمت 21 Capital مقاييس 'البيتكوين لكل سهم' (BPS) و 'معدل عائد البيتكوين' (BRR)، بهدف تعظيم تعرض المساهمين للبيتكوين.

ميلاد 21 Capital هو مصافحة تاريخية بين التمويل التقليدي وصناعة العملات الرقمية. تجلب تأييد Cantor Fitzgerald بيتكوين إلى قلب وول ستريت. مشاركة SoftBank تعتبر عودة قوية لماسايوشي سون من فشل الاستثمار في بيتكوين في عام 2017 إلى عام 2025. قوة تيثر وبتفينيكس المالية تحقن وقود صاروخي في المشروع. هذا ليس فقط استثمارًا، ولكنه أيضًا ميثاق عن مستقبل التمويل. ومع ذلك، قد تلقي الجدل التنظيمي المحيط بتيثر (قضية التسوية الأمريكية 2021) ظلًا على المشروع، وتعقيد قائمة SPAC الخاصة به يضيف أيضًا عدم التأكد.

Semler Scientific: الحارس الخفي لصناعة الطب

يبدو أن شركة Semler Scientific ، وهي شركة تكنولوجيا طبية في كاليفورنيا تركز على أجهزة إدارة الأمراض المزمنة ، والتي تبلغ قيمتها السوقية 300 مليون دولار أمريكي فقط ، لا علاقة لها بعالم Bitcoin السيبراني. ومع ذلك ، في أبريل 2025 ، أظهر هذا العملاق الصغير شجاعة كبيرة. في 15 أبريل ، خططت الشركة لإصدار أوراق مالية بقيمة 500 مليون دولار ، مشيرة بوضوح إلى أن الأموال ستستخدم بشكل أساسي لشراء البيتكوين. بعد ذلك ، من 25 إلى 29 أبريل ، زادت ممتلكاتها بمقدار 165 بيتكوين ، وأنفقت حوالي 15.7 مليون دولار ، مع إجمالي حيازة تصل إلى 3,467 قطعة نقدية ، بقيمة حوالي 326 مليون دولار.

لماذا يراهن سيملر على بيتكوين؟ كشف كبير المسؤولين الماليين دوغ ميرفي-شيتران في اجتماع المساهمين أن الطبيعة اللامركزية وخصائص مكافحة التضخم لبيتكوين تتماشى مع سعي الشركة للقيمة على المدى الطويل. ويأتي الدافع الأعمق من المساهمين: بعض مستثمري سيملر هم صناديق التحوط في مجال العملات المشفرة، وهم يأملون في تعزيز العوائد من خلال بيتكوين. تنفيذ سيملر بطريقة هادئة - دون الإعلان أو تسبب تقلبات كبيرة في أسعار الأسهم - يظهر اتجاهًا ناشئًا: تدمج الشركات الصغيرة والمتوسطة المدرجة بصمت بيتكوين في استراتيجياتها، بدلاً من مجرد مطاردة اتجاهات السوق.

جيم ستوب: من سهم الإنترنت الكاريكاتيري إلى رائد عملة بيتكوين

قصة GameStop تشبه سيناريو هوليوود. تأسست شركة بيع الألعاب في عام 1984، وارتفعت إلى الشهرة في عام 2021 بسبب جنون 'الأسهم النكتية' الذي يقوده مجتمع المستثمرين التجزئة. في 27 مارس 2025، أعلنت GameStop عن إصدار 1.3 مليار دولار من السندات القابلة للتحويل بدون فوائد (تستحق في عام 2030)، مع 200 مليون دولار إضافية في خيارات الزيادة الزائدة، مما أدى إلى جمع إجمالي يقدر بحوالي 1.48 مليار دولار، مخصصة لشراء بيتكوين. هذه الخطوة أحدثت ضجة في السوق، حيث رأى مجتمع المستثمرين التجزئة أنها بداية 'GameStop 2.0'.

تحت قيادة الرئيس التنفيذي ريان كوهين، تقوم GameStop بالتحرر من مأزق التجزئة الخاص بها. البيتكوين ليس فقط أصولًا للحماية ولكنه أيضًا أداة قوية لإعادة تشكيل العلامة التجارية، بهدف جذب المستهلكين الشباب الذين يفهمون التكنولوجيا. تخطط الشركة أيضًا لإطلاق خدمات تتعلق بالعملات الرقمية، مثل سوق NFT أو نظام دفع بالبيتكوين. ومع ذلك، أثارت الاستثمارات المثيرة للجدل بقيمة 1.5 مليار دولار نقاشات: يمكن أن تحول تقلبات البيتكوين البيانات المالية إلى أفعوانيات. يرى الداعمون هذا الأمر كانتصارًا لثقافة النكتة، بينما يقلق النقاد من أن الشركة قد تكرر أخطاء التوسع العدواني. على الرغم من ذلك، من المؤكد أن تحول GameStop سيصبح محور عام 2025.

تيسلا: حامل العملة الصامت

تسلا، سيدة سيارات الكهرباء العالمية، بقيمة سوقية تتجاوز 1 تريليون دولار، يتزعمها إيلون ماسك. كل حركة في مجال العملات المشفرة لها تأثير كبير على السوق. في أبريل 2025، كشفت تسلا عن حيازتها لـ 11,509 بيتكوين، بقيمة تقدر بنحو 951 مليون دولار، دون تغيير عن الربع السابق. منذ شراء بيتكوين في 2021، قبلت تسلا مؤقتًا دفعات بيتكوين (تم إيقافها لاحقًا بسبب الجدل البيئي)، لكنها لم تبيع أبدًا حيازاتها.

الهدوء الذي يحيط بتسلا مثير للاهتمام. يعبر ماسك، بصفته 'الزعيم الرأي' في عالم العملات المشفرة، عن دعمه المتكرر للبيتكوين، مُطلقًا عليه 'تجربة مالية لامركزية.' ومع ذلك، كعملاق في مجال الطاقة الجديدة، يجب على تسلا تحقيق توازن بين الضغوط البيئية وعوائد استثمارات العملات المشفرة. لقد جعلت الجدل حول استخراج البيتكوين للطاقة الشركة تتقدم بحذر، ولكن إصرارها على الاحتفاظ به يظهر الثقة في القيمة على المدى الطويل. يوحي الصمت الذي تتحفظ به تسلا، مثل الهدوء قبل العاصفة، بإمكانيات استراتيجية أكبر في طور الاحتضار.

مجموعة SBC الطبية: حقل تجريبي صغير ولكن جميل

مجموعة SBC الطبية، شركة طبية صغيرة تركز على خدمات الجمال والصحة، لم تصل إلى ناسداك حتى عام 2024 بقيمة سوقية تقل عن 100 مليون دولار. في 14 أبريل 2025، اشترت 5 بيتكوين مقابل 400،000 دولار، مدعية أن هذه الخطوة هي طريقة استراتيجية لـ 'تنويع الأصول والحفاظ على القيمة.' على الرغم من حجمها الصغير، تعكس هذه الإجراءات انتشار استثمار البيتكوين: حتى اللاعبون الطرفيون بدأوا في استكشاف ميدان الذهب الرقمي.

قد تأتي دافع SBC من اعتقاد القادة في التشفير أو الضغط من المساهمين. على الرغم من أن محاولاته قد لا تكون واضحة، إلا أنها مثل بذرة، تشير إلى أن البيتكوين قد يأخذ جذورًا وينمو في المزيد من المؤسسات الصغيرة والمتوسطة. قد يكون لهذا التأثير التداولي أهمية أكبر على المدى الطويل من رهانات اللاعبين الكبار.

اليابان: حقل التجارب البيتكوين في آسيا

اليابان، بسياستها المفتوحة في التشفير والتقنية الوراثية، أصبحت أرض خصبة للاستثمار في البيتكوين في آسيا. في أبريل 2025، قامت شركتان بخطوات أثارت حماس السوق.

ميتابلانيت: "الساموراي الإلكتروني" الياباني

تأسست شركة Metaplanet في طوكيو عام 2004، وتعمل في قطاعات الفنادق والعقارات والاستثمار التكنولوجي. في عام 2024، أعلنت استراتيجية 'بيتكوين أولاً'، مكسبة لقب 'مايكروستراتيجي آسيا'. في أبريل 2025، زادت Metaplanet محفظتها من البيتكوين إلى ما مجموعه 4,525 عملة (بقيمة تزيد عن 384 مليون دولار)، أكثر من 10 مرات العدد الذي كانت تحتفظ به في سبتمبر 2024 والبالغ 400 عملة. تهدف الشركة إلى امتلاك 10,000 عملة بحلول نهاية عام 2025 وإعادة تسمية فنادقها إلى 'فنادق البيتكوين' في محاولة لجذب المجتمع العالمي للعملات الرقمية.

قال الرئيس التنفيذي لشركة Metaplanet ، سيمون جيراسي ، إن Bitcoin هي "سلاح نووي" للتعامل مع انخفاض قيمة الين (الذي وصل إلى أدنى مستوى له في 34 عاما في عام 2024) وعدم اليقين الاقتصادي العالمي. مهدت الإصلاحات الضريبية في اليابان في عام 2024 (إعفاء ضريبة الأرباح غير المحققة على الأصول المشفرة التي تملكها الشركات) الطريق لهذه الاستراتيجية. والجدير بالذكر أن محاولة Metaplanet لدمج Bitcoin مع الاقتصاد الحقيقي - "Bitcoin Hotel" ليس مجرد وسيلة للتحايل التسويقي ، ولكنه يخطط أيضا لقبول مدفوعات Bitcoin. قد يلهم ابتكار العلامة التجارية هذا المزيد من الشركات الآسيوية لتحذو حذوها.

سوفت بنك (من خلال 21 كابيتال): المقامرة العالمية على البيتكوين

سوفت بانك، عملاق الاستثمار التكنولوجي الياباني، استثمر 9 مليارات دولار في مشروع 21 كابيتال، مما يمثل 25% من الاستثمار الإجمالي. يُعرف مؤسس ماسايوشي سون باستثماراته الجريئة، مستهدفًا دائمًا المستقبل، من اليابان إلى وي وورك. في عام 2017، أدى استثماره الشخصي في البيتكوين إلى خسارة بقيمة 130 مليون دولار، مما جعله محل سخرية. ومع ذلك، بحلول عام 2025، أصبحت سوفت بانك أكثر تطورًا، متنوعة المخاطر بالتعاون مع كانتور فيتزجيرالد وتيثر. لا تقدم سوفت بانك فقط تمويلاً، بل تعزز أيضًا الاعتماد المؤسسي على البيتكوين من خلال شبكتها الاستثمارية العالمية. تشير مشاركتها إلى أن عمالقة التكنولوجيا الآسيوية يعاملون البيتكوين كلغة جديدة لرأس المال العالمي من خلال التعاون عبر الحدود.

مناطق أخرى: تترتّب تأثيرات بيتكوين العالمية

على الرغم من أن الولايات المتحدة واليابان هما الميادين الرئيسيتان، إلا أن الإجراءات في مناطق أخرى تلفت الأنظار على حد سواء.

نادي ريال بيدفورد (المملكة المتحدة): تجربة البيتكوين في عالم الرياضة

أعلن نادي Real Bedford F.C.، وهو نادي كرة قدم غير محترف في المملكة المتحدة، في 30 أبريل 2025 أنه سيعتمد بيتكوين كأصل احتياطي أساسي له، بحوالي 50-100 عملة (بقيمة تقدر بنحو 4.7-9.4 مليون دولار). وقاد هذه الاستراتيجية رئيس النادي، بيتر مكورماك، المضيف المعروف لبودكاست العملات الرقمية. ويعتقد أن بيتكوين يمكنه كسر الحدود الجغرافية للرياضة وجذب المشجعين العالميين. يقوم النادي باستكشاف نموذج 'بيتكوين + علامة تجارية' من خلال رعاية بيتكوين، ودفع تذاكر المباريات، وغيرها من الابتكارات. على الرغم من صغر حجمها، فإن هذه التجربة قد توفر قالبًا للشركات الصغيرة والمتوسطة.

فك شفرة الدافع: لماذا تراهن الشركات الكبيرة على البيتكوين؟

الدافع لشراء عملة بيتكوين من قبل الشركات الكبيرة مرتبط بالعقلانية والتبصر الثاقب:

• حماية ضد التضخم: تهلك العملات الورقية مثل الدولار الأمريكي والين الياباني (وصل التضخم في الولايات المتحدة إلى 3.5% في عام 2024، مع انخفاض الين إلى 160:1)، مما يجعل البيتكوين بإمداده الثابت أصلًا آمنًا.
• تنويع الأصول: أدى البيئة ذات أسعار الفائدة المنخفضة (عائد 2.5٪ على سندات خزانة الولايات المتحدة لمدة 10 سنوات في عام 2024) إلى جعل احتياطيات النقد أقل جاذبية، ويوفر بيتكوين خيارًا عالي المخاطرة وعائدًا عاليًا.
• الابتكار في العلامة التجارية: GameStop، Metaplanet يجذبان المستهلكين الشباب من خلال البيتكوين، مع إعادة تشكيل العلامة التجارية.
• توزيع السياسات: لقد خفضت تنظيمات FASB الجديدة في الولايات المتحدة، وإصلاح الضرائب في اليابان، وسياسة ترامب المؤيدة للتشفير حواجز الاستثمار.
• ضغط المساهمين: تتسبب تأثيرات صناديق التحوط الرقمية والمستثمرين ذوي الثروات العالية في دفع الشركات مثل Semler و SBC إلى اتخاذ إجراءات.

أوامر الشراء المحتملة: هل هذا هو جنون الذهب الرقمي؟

طلبات الشراء المكشوفة

خطة شراء البيتكوين الإجمالية من أبريل إلى مايو 2025:

• مايكروستراتيجي: 22.616 مليار دولار (25،370 عملة) + 210 مليار دولار (301،335 عملة) = 232.616 مليار دولار (326،705 عملة).
• GameStop: $1.48 billion (حوالي 15,745 عملة).
• سيملر العلمية: 5 مليار دولار (مخطط لها) + 15.7 مليون دولار (165 قطعة) = 5.157 مليار دولار (حوالي 5,485 قطعة).
• SBC الطبية: 400 ألف دولار (5 عملات).
• 21 Capital: 36 مليار دولار (42,000 عملة).
• ميتابلانيت: إضافة حوالي 5,475 عملة (حوالي 5.15 مليار دولار).
• الإجمالي: حوالي 293.723 مليار دولار أمريكي (حوالي 395,435 عملة، تمثل 1.88% من إجمالي العرض).

توقعات الشراء المحتملة

• الشركات العامة غير المدرجة: قد يلهم نجاح MicroStrategy نحو 100-200 شركة عامة (قيمتها السوقية تزيد عن 1 مليار دولار) للاستثمار كل منها بين 1 و 5 مليار دولار، مما يؤدي إلى إجمالي قيمته 100-500 مليار دولار (حوالي 106,380-531,900 عملة).
• صندوق ETF المءسسي: يجذب BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) أموال المءسسات، إذا انضمت المزيد من الأسس، سيتم إضافة ضغط شراء جديد بقيمة 50-100 مليار دولار أمريكي (حوالي 53,190-106,380 عملة).
• الاحتياطيات الوطنية: إذا قررت الولايات المتحدة تحويل 1% من احتياطيات صرفها الأجنبي (بقيمة تقريبية 60 مليار دولار) إلى البيتكوين، فإنه سيكون ما يعادل 638،300 عملة. يمكن أن تسهم السياسات المحتملة من دول مثل الصين وروسيا بمبلغ 20-30 مليار دولار.
• صناعة العملات المشفرة: قد تزيد الشركات مثل تيثر من الأصول بمقدار 20-30 مليار دولار أمريكي (بحوالي 21،280-31،920 عملة).

التوقعات على المدى القصير (2025 الربع الثاني - الربع الثالث): أوامر الشراء المكشوفة (293.723 مليار دولار أمريكي) + الشركات غير المعلن عنها (50 مليار دولار أمريكي) + تدفقات صناديق ETF (20 مليار دولار أمريكي) = حوالي 363.723 مليار دولار أمريكي (حوالي 387,025 عملة، مما يشكل 1.84% من الإمداد الإجمالي).

التوقعات على المدى المتوسط (الربع الرابع من عام 2025 - الربع الأول من عام 2026): إذا تم تنفيذ سياسة الاحتياطي الوطني، فقد تصل قوة الشراء إلى 800-1200 مليار دولار أمريكي (تقريبًا 850،000-1،275،000 عملة، تمثل 4.05%-6.07% من إجمالي العرض).

تأثير السعر: إجمالي العرض الدوري للبيتكوين حوالي 19.7 مليون عملة، مع زيادة بنسبة 1% في الطلب قد تدفع الأسعار للأعلى بنسبة تتراوح بين 15%-30%. قد يصل السعر بحلول نهاية عام 2025 إلى 115,000-130,000 دولار.

الخاتمة: ثورة أم تعصب؟

في 2025، انتقلت بيتكوين من اليوتوبيا السيبرانية إلى الواقع الشركاتي. الخطوة الجريئة لـ MicroStrategy، تحول GameStop، محاولات Semler بشكل منخفض المستوى، التحالف الدولي لـ 21 Capital، والابتكار في العلامة التجارية لـ Metaplanet تصور معًا ثورة 'الذهب الرقمي'. هذه صراع ضد التضخم والعملات الورقية، فضلاً عن رهان استراتيجي على المستقبل. ومع ذلك، بين العاصفة، هناك تيارات خفية: أفعوانيات الأسعار، ظلال التنظيم، وجنون السوق، والتي قد تؤدي بهذه الثورة عن مسارها.

بالنسبة لنا، هذه نافذة للتطلع إلى المستقبل. هل ستصبح بيتكوين 'الملاذ السيبراني' الشركاتي أو سيكون مجرد حمى الزنبق الأخرى؟ قد تكون الإجابة مخبأة في التقرير المالي القادم، أو في الاجتماع القادم لمجلس الإدارة، أو في الموجة السوقية القادمة. بغض النظر عن النتيجة، فقد قامت هذه الثورة بإعادة صياغة قواعد الشؤون المالية بالفعل.

بيان:

1. هذه المقالة مستنسخة من [ مارسبِت]، حقوق النشر تعود إلى الكاتب الأصلي [ لوك، تمويل المريخ], إذا كان لديك أي اعتراض على إعادة الطبع، يرجى الاتصالفريق تعلم غيتسيتولى الفريق التعامل معه في أقرب وقت ممكن وفقًا للعملية ذات الصلة.
2. تنويه: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك للكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة النسخ الأخرى من اللغة للمقال بواسطة فريق Gate Learn، في حالة عدم وجودبوابة.إيولا تنسخ أو توزع أو تقتبس المقالات المترجمة دون إذن.