Baru saja menemukan sesuatu yang benar-benar mengubah cara kita harus memikirkan siklus pasar kripto saat ini. Michaël van de Poppe menyebutnya sebagai grafik terbaik di ekosistem, dan jujur setelah melihatnya, saya rasa dia sedang mengungkap sesuatu yang kebanyakan orang lewatkan.

Semua orang terobsesi dengan harga Bitcoin dalam dolar, tetapi yang menarik adalah: ketika Anda memplot BTC terhadap emas, ceritanya berubah secara dramatis. Penilaian Bitcoin terhadap emas sekarang berada di titik terendahnya sepanjang masa. Sementara sebagian besar trader berpikir kita hanya beberapa bulan dalam fase bear sejak puncak dolar Oktober 2025, rasio BTC terhadap emas menunjukkan kita sebenarnya sudah dalam siklus bear sejak Desember 2024. Itu sekitar 14 bulan sudah.

Yang menarik perhatian saya adalah pola historisnya. Pasar bear sebelumnya yang diukur dalam istilah BTC versus emas mengikuti garis waktu yang serupa: sekitar 14 bulan setiap kali. November 2013 hingga Januari 2015. Desember 2017 hingga Februari 2019. April 2021 hingga Juni 2022. Dan inilah detail kuncinya—RSI mingguan mencapai titik terendah ekstrem sebelum memulai tren kenaikan selama bertahun-tahun. Saat ini, RSI mingguan pada grafik ini berada di level terendah dalam sejarah.

Ada juga pandangan baru yang menarik tentang puncak tertinggi sepanjang masa Oktober 2025 yang terus dibicarakan orang. Van de Poppe membuat poin yang solid: bahwa puncak dolar itu mungkin bukan kekuatan Bitcoin yang sebenarnya sama sekali. Emas dan perak sedang menguat keras saat itu, yang mengangkat seluruh kompleks aset keras, termasuk valuasi dolar Bitcoin. Ketika Anda mengukur Bitcoin dalam istilah emas, harganya telah menurun selama lebih dari setahun.

Jadi di sinilah hal ini menjadi menarik untuk pasar kripto. Jika pola ini bertahan, kita mungkin sebenarnya berada di fase akhir dari siklus bear, bukan awalnya. Titik terendah ekstrem dalam rasio BTC terhadap emas secara historis mendahului momentum kenaikan yang berkepanjangan. Titik terendah siklus sebelumnya pada level serupa terbukti menjadi titik masuk yang kuat untuk posisi jangka panjang. Bertaruh pada penurunan signifikan dari sini akan membutuhkan asumsi bahwa rasio yang melebar ini terus memburuk—yang bertentangan dengan pola historis.

Pengaturan ini layak diperhatikan jika Anda sedang memikirkan posisi jangka panjang di kripto.