Baru saja menangkap sesuatu yang menarik tentang keputusan suku bunga Jepang yang telah tersembunyi dari radar banyak orang.

Jadi Eiji Maeda, yang dulu menangani kebijakan moneter di Bank of Japan, memberikan beberapa pemikiran tentang apa yang kemungkinan akan terjadi selanjutnya dengan suku bunga. BoJ mempertahankan stabilitas pada bulan Maret, tetapi di sinilah relevansinya - ada sekitar 50% peluang mereka akan menaikkan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang. Bagian yang rumit adalah waktunya.

Maeda mengatakan bahwa April atau Juni keduanya mungkin, tetapi jujur saja April tampaknya lebih mungkin baginya. Kenapa? Karena inflasi telah tertinggal, dan jika mereka menunggu terlalu lama, risikonya akan bertambah. Bahkan pasar swap semalam juga memperhitungkan sekitar 60% peluang untuk langkah di bulan April. Itu cukup signifikan jika dipikirkan bagaimana posisi trader saat ini.

Namun yang menarik perhatian saya adalah - Maeda memperingatkan bahwa jika BoJ tidak bertindak pada bulan April, yen bisa melemah melewati level 160 terhadap dolar. Kita sudah melihat yen cukup lemah di level saat ini, dan itu menimbulkan masalah nyata bagi bisnis dan rumah tangga Jepang. Penyesuaian suku bunga sebenarnya akan membantu menstabilkan situasi.

Situasi ini rumit karena ketidakpastian eksternal, tetapi trajektori suku bunga Jepang semakin jelas. Jika mereka bergerak di bulan April, itu bisa menjadi perubahan yang berarti. Jika tidak, kita mungkin akan melihat tekanan yen yang lebih besar. Bagaimanapun, ini adalah salah satu momen kebijakan yang patut diamati dengan saksama karena dampaknya menyebar ke pasar global.