Industri penambangan Bitcoin sedang menjalani transformasi struktural paling dramatis sejak halving 2024, dan setiap perkembangan besar dari minggu ini menceritakan kisah yang sama: era penambangan Bitcoin murni sebagai model bisnis mandiri sedang berakhir lebih cepat daripada yang diperkirakan kebanyakan orang.

Berikut gambaran lengkap tentang semua yang terjadi di seluruh sektor penambangan dalam tujuh hari terakhir, dengan data terverifikasi dari setiap perusahaan besar dan setiap perkembangan kebijakan yang penting.

THE NUMBERS THAT DEFINE THE CURRENT MINING ENVIRONMENT

Sebelum melihat perusahaan-perusahaan individual, data level jaringan mengatur panggung untuk semuanya.

Kesulitan jaringan Bitcoin: 133,79 triliun; ini diikuti oleh penurunan kesulitan sebesar 7,76% pada ketinggian blok 941,472, penyesuaian penurunan terbesar dalam ingatan belakangan ini. Penurunan tersebut secara luas sudah diperkirakan di seluruh industri. Penurunan ini mencerminkan kondisi jaringan yang melemah, tekanan hashprice yang lebih rendah, dan keluarnya mesin-mesin lama yang kurang efisien yang sudah tidak bisa beroperasi secara menguntungkan pada harga Bitcoin saat ini.

Hashprice, metrik yang menentukan pendapatan penambang per unit hash rate yang dikerahkan, mencapai puncaknya pada sekitar $63 per petahash per detik per hari pada Juli 2025. Pada Q4 2025, hashprice telah jatuh di bawah $30 per PH/s/hari, mencapai level terendah dalam lima tahun. Mesin yang menghasilkan 100 terahash per detik atau kurang saat ini berada di titik impas atau beroperasi dengan kerugian pada biaya energi sebesar $0,04 per kilowatt-jam. Ambang ini menghapus sebagian besar armada penambangan global yang lebih tua dari profitabilitas.

Menurut laporan penambangan CoinShares 2026, sekitar 15 hingga 20 persen mesin penambangan lama yang saat ini beroperasi di jaringan mengalami kerugian. Q4 2025 dikonfirmasi sebagai kuartal paling menantang bagi penambang Bitcoin sejak halving April 2024—sebuah periode ketika kombinasi koreksi harga Bitcoin sebesar 31 persen dari titik tertinggi sepanjang masa di dekat $124.500 turun ke sekitar $86.000 bertabrakan dengan hash rate jaringan yang berjalan mendekati rekor tertinggi, menciptakan kompresi ganda pada ekonomi penambangan yang menekan margin ke level terendah dalam beberapa tahun.

Harga Bitcoin saat ini: $66.859. Turun sekitar 28,78 persen dalam 90 hari. Level harga ini, dibanding lingkungan biaya produksi yang terus meningkat karena kenaikan harga energi yang terkait dengan perang Iran dan minyak pada $110 per barel, berarti ekonomi bagi penambang kecil dan menengah benar-benar sulit.

RIOT PLATFORMS SOLD 2.6 TIMES ITS OWN PRODUCTION IN Q1

Poin data penambang paling penting yang dirilis minggu ini datang dari Riot Platforms, yang mengungkapkan hasil produksi Q1 2026 pada 2 April.

Riot menambang 1.473 BTC pada Q1 2026, penurunan 4 persen year-over-year, dengan rata-rata 16,4 BTC per hari.

Riot menjual 3.778 BTC pada Q1 2026 dengan pendapatan bersih sebesar $289,5 juta pada harga jual rata-rata $76.626 per koin.

Artinya, Riot menjual 2,6 kali lebih banyak Bitcoin daripada yang sebenarnya diproduksi pada kuartal tersebut. Selisihnya ditutup dengan menarik dana dari cadangan Bitcoin yang dimilikinya di treasury, yang telah dikumpulkan melalui periode-periode profitabilitas lebih kuat sebelumnya dan strategi hodl yang disengaja. Per 31 Maret 2026, Riot memegang 15.680 BTC di neracanya, turun 18 persen dari 19.223 BTC yang dimiliki setahun sebelumnya.

Riot melaporkan nol penjualan Bitcoin pada Q1 2025. Perubahan dari nol penjualan menjadi $289,5 juta dalam penjualan dalam satu kuartal adalah sinyal struktural, bukan kejadian satu kali. Total hash rate yang dikerahkan Riot mencapai 42,5 EH/s, naik 26 persen year-over-year. Rata-rata hash rate operasional adalah 36,4 EH/s, naik 23 persen. Efisiensi energi peralatan membaik menjadi 20,2 joule per terahash, optimisasi 4 persen. Biaya listrik turun menjadi 3,0 sen per kilowatt-jam, turun 21 persen year-over-year. Power credits total $21 juta, naik 171 persen year-over-year, termasuk $7,5 juta dalam demand response credits.

Riot secara operasional lebih kuat dibanding sebelumnya pada metrik hash rate dan efisiensi energi. Namun, Riot menjual treasury Bitcoin dalam skala besar karena pendapatan yang dihasilkan dari penambangan pada harga saat ini tidak cukup untuk membiayai program belanja modal perusahaan dan kewajiban pembayaran utang tanpa melikuidasi cadangan. Itulah ketegangan inti yang mendefinisikan seluruh sektor saat ini.

MARA HOLDINGS $1.1 BILLION IN BITCOIN SOLD, 15% WORKFORCE REDUCTION

MARA Holdings menyampaikan dua pengumuman simultan minggu ini yang secara kolektif merepresentasikan restrukturisasi perusahaan paling signifikan dalam sejarah penambangan Bitcoin publik.

Pertama: MARA melikuidasi 15.133 Bitcoin dengan nilai sekitar $1,1 miliar antara 4 Maret dan 25 Maret. Hasil penjualan tersebut digunakan untuk mengurangi beban utang konversi perusahaan dari sekitar $3,3 miliar menjadi sekitar $2,3 miliar—pengurangan utang sebesar 30 persen. Transaksi ini diproyeksikan menghasilkan sekitar $88,1 juta dalam penghematan arus kas. MARA juga telah memberi sinyal secara publik bahwa pihaknya akan terus menjual kepemilikan Bitcoin “dari waktu ke waktu” sepanjang tahun 2026 untuk menjaga likuiditas operasional dan membiayai program pengembangan perusahaan.

Kedua: MARA memangkas sekitar 15 persen dari total tenaga kerjanya—sekitar 40 posisi—berdasarkan jumlah tenaga kerja penuh waktu terbaru yang baru diungkapkan perusahaan, yakni 266 karyawan tetap di berbagai departemen, termasuk staf penuh waktu dan kontraktor. CEO Fred Thiel mengonfirmasi dalam memo internal bahwa ini bukan keputusan murni finansial, melainkan transformasi strategis: MARA sedang memposisikan dirinya dari perusahaan penambangan Bitcoin murni menjadi perusahaan infrastruktur energi dan digital.

Langkah strategis ini cukup besar. MARA menyelesaikan akuisisi saham mayoritas di Exaion, sebuah anak perusahaan dari perusahaan energi nasional Prancis EDF, pada Februari 2026, sehingga secara resmi memasuki bidang kecerdasan buatan dan high-performance computing. MARA juga mencapai kesepakatan dengan pengembang pusat data Starwood untuk mengalihfungsikan sekitar 1 gigawatt infrastruktur penambangan yang ada untuk beban kerja AI. Saat ini, MARA mengoperasikan sekitar 66,45 EH/s—sekitar 5,2 persen dari seluruh hash rate jaringan Bitcoin—menjadikannya salah satu armada penambangan terbesar di antara perusahaan-perusahaan penambangan publik di seluruh dunia.

Beberapa penambang yang diperdagangkan secara publik kini secara kolektif telah menjual lebih dari 15.000 BTC dalam beberapa bulan terakhir. Tekanan arah yang diciptakan pada sisi pasokan Bitcoin adalah nyata dan terukur.

BITFARMS ANNOUNCING FULL SHUTDOWN OF BITCOIN MINING OPERATIONS

Bitfarms menyampaikan pengumuman yang bisa dibilang paling dramatis di sektor ini minggu ini. Perusahaan mengonfirmasi bahwa pihaknya akan menjalankan penutupan penuh operasi penambangan Bitcoin, dengan beralih sepenuhnya ke jalur pusat data 2,2 gigawatt untuk AI dan high-performance computing. Perusahaan juga sedang menjalani re-domiciliation di AS dan rebranding korporat penuh menjadi Keel Infrastructure—secara efektif menghentikan keberadaan sebagai perusahaan penambangan Bitcoin dalam arti operasional apa pun yang bermakna.

Perusahaan mengonfirmasi bahwa pihaknya sudah mulai menjual sebagian kepemilikan Bitcoin dan akan terus melakukannya saat mereka mengerahkan modal ke infrastruktur AI. Saham Bitfarms turun sekitar 18 persen pada pengumuman tersebut. Perusahaan membukukan kerugian $285 juta dan menyebut ekonomi penambangan Bitcoin yang tidak berkelanjutan di lingkungan energi dan kesulitan AS saat ini sebagai faktor utama. CEO Ben Gagnon menyatakan bahwa satu situs 18-megawatt yang dikonversi menjadi operasi pusat data AI dapat menghasilkan lebih banyak pendapatan daripada seluruh pendapatan yang secara historis dihasilkan dari penambangan Bitcoin untuk situs itu.

Perputaran Bitfarms dari 19,5 EH/s kapasitas penambangan terpasang menjadi nol, yang diselesaikan selama beberapa kuartal, merupakan keluarnya kapasitas tunggal terbesar dari sektor penambangan publik pada era pasca-halving.

THE LEGISLATIVE DIMENSION MINED IN AMERICA ACT

Pada 30 Maret 2026, Senator AS Bill Cassidy dan Cynthia Lummis memperkenalkan Mined in America Act—salah satu paket legislasi terkait Bitcoin yang paling menentukan dampaknya yang masuk ke Senat dalam beberapa tahun.

Rancangan undang-undang tersebut mengusulkan program sertifikasi sukarela untuk operasi penambangan Bitcoin berbasis di AS. Untuk memenuhi syarat memperoleh penetapan “Mined in America”, fasilitas penambangan harus menghentikan peralatan yang terkait dengan musuh asing—sebuah ketentuan yang terutama menyoroti fakta bahwa 97 persen dari seluruh perangkat keras penambangan Bitcoin saat ini diproduksi oleh dua perusahaan China, Bitmain dan MicroBT. RUU ini juga mengarahkan lembaga federal termasuk National Institute of Standards and Technology dan Manufacturing Extension Partnership untuk mendukung pengembangan perangkat keras penambangan domestik yang aman dan efisien energi.

Ketentuan yang paling signifikan secara struktural: penambang yang menjual Bitcoin kepada pemerintah akan memperoleh pengecualian pajak capital gains, sehingga menciptakan mekanisme subsidi langsung dan jalur masuk ke Strategic Bitcoin Reserve—secara efektif mengkodifikasi perintah eksekutif Presiden Trump yang menetapkan cadangan tersebut menjadi hukum permanen.

Jika disahkan, RUU ini akan mengubah distribusi global hash rate penambangan Bitcoin dengan memberikan insentif pada konsentrasi domestik, menghapus ketergantungan pada perangkat keras asing, serta menciptakan jalur keluar yang didukung pemerintah bagi penambang yang sedang kesulitan melalui penjualan BTC yang menguntungkan pajak kepada Departemen Keuangan.

AMERICAN BITCOIN THE STRATEGIC ACCUMULATOR

Sementara semua penambang besar lainnya dalam cerita ini sedang menjual, satu entitas justru sedang membeli. American Bitcoin—perusahaan penambangan yang terkait dengan keluarga Trump—menambah 399 BTC minggu ini, sehingga total kepemilikan menjadi 6.899 BTC. Akumulasi ini, yang berjalan berlawanan dengan aksi jual luas di industri, patut dicermati karena mencerminkan tesis yang berbeda: jika Mined in America Act lolos dan Strategic Bitcoin Reserve terus bertambah, penambang yang paling berpotensi diuntungkan adalah mereka yang mengakumulasi selama bulan-bulan paling menyakitkan dalam industri.

WHAT THIS MEANS FOR THE BITCOIN MARKET

Tekanan jual kolektif dari penambang publik kini menjadi fitur struktural dari pasar saat ini, bukan peristiwa sementara. Riot menjual 2,6 kali lipat produksinya. MARA menjual $1,1 miliar dari cadangan. Bitfarms sedang melikuidasi hingga nol. Beberapa penambang yang diperdagangkan secara publik secara kolektif telah menjual lebih dari 15.000 BTC dalam beberapa bulan terakhir.

Penjualan penambang yang berkelanjutan pada kisaran harga $66.000-$77.000 menciptakan batas atas yang berarti bagi pemulihan harga Bitcoin sampai salah satu dari tiga kondisi ini berubah: Selat Hormuz dibuka kembali dan minyak turun kembali di bawah $80 (, sehingga menurunkan biaya energi dan memulihkan margin penambang), penurunan kesulitan menyaring kapasitas yang tidak efisien hingga operator yang masih bertahan mendapat hashprice yang lebih baik, atau Mined in America Act memperkenalkan insentif pajak dan pembelian pemerintah yang mengubah perhitungan jual-vs-tahan bagi penambang domestik.

Industri penambangan tidak sedang runtuh. Industri ini sedang bertransformasi dari model pendapatan proof-of-work murni menjadi model infrastruktur energi dan komputasi hibrida, di mana penambangan Bitcoin semakin hanya salah satu dari banyak beban kerja di perangkat keras dan infrastruktur daya yang sama. Perusahaan yang bertahan dan berkembang melalui transisi ini tidak akan ditentukan oleh seberapa banyak petahash yang mereka kerahkan, melainkan oleh seberapa efisien mereka dapat mengalihkan kapasitas komputasi ke beban kerja apa pun—Bitcoin, AI, atau keduanya—yang menghasilkan imbal hasil terbaik pada setiap momen tertentu.

**The question for the community:** Dengan MARA, Riot, dan Bitfarms secara kolektif menjual lebih dari $1,4 miliar cadangan Bitcoin pada Q1 2026 saja, apakah kita sedang mendekati puncak capitulation penambang—sinyal historis yang mendahului siklus pemulihan harga Bitcoin berikutnya—atau masih ada gelombang penjualan lain yang akan datang?
#BitcoinMiningIndustryUpdates #GateSquareAprilPostingChallenge
#CreaterLeaderBoard