Max Stochyk Duarte dari CoinTerminal tentang peluncuran token, perlindungan ritel, dan bertahan di tahun 2026

Di SlateCast terbaru, Liam “Akiba” Wright dan Nate Whitehill duduk bersama Maximiliano Stochyk Duarte untuk mengupas apa yang membuat peluncuran token berhasil saat pasar memasuki 2026. Duarte berpendapat bahwa standar sudah meningkat: perhatian ritel lebih sulit diperoleh, dan proyek tanpa model bisnis yang nyata berisiko gagal dengan cepat.

Poin tawar pitch CoinTerminal untuk launchpad

Wright memperkenalkan Duarte sebagai Kepala Penjualan di CoinTerminal, sebuah platform penggalangan dana Web3 berbasis di Dubai yang memposisikan diri di sekitar “menggalang modal secara transparan” sambil “memberi investor ritel akses yang adil ke penawaran token tahap awal.”

Saat didesak untuk menerjemahkannya menjadi pekerjaan sehari-hari — “Apa yang kamu lakukan ketika kamu bangun dan bangkit dari tempat tidur?” — Duarte mengatakan pekerjaan utamanya adalah berbicara dengan tim yang bersiap untuk meluncurkan dan membantu mereka menyusun apa yang perlu agar token bisa sukses. Ia menekankan bahwa daya tarik produk saja tidak menjamin peluncuran yang sehat: “Dan bahkan jika kamu punya produk yang hebat, biasanya token itu seperti produk yang terpisah.”

Penggalangan dana adalah inti, tetapi Duarte memandang CoinTerminal sebagai pembentukan dan distribusi modal. “Kami punya komunitas pengguna 650.000. Komunitas itu pada dasarnya bisa berkontribusi ke penjualan sebelum mereka keluar di bursa,” katanya, sambil menambahkan bahwa para pendiri juga menginginkan eksposur dan “dorongan beli ke token mereka.”

Mengapa 2026 terasa berbeda

Duarte memberi tahu para pembawa acara bahwa pasar menjadi lebih selektif, dimulai dari pembentukan modal: penggalangan itu “tidak semudah dulu seperti beberapa tahun yang lalu.” Ia juga menunjuk regulasi sebagai kekuatan yang makin besar di sekitar peluncuran, sembari mencatat bahwa proyek masuk ke pasar karena alasan yang berbeda — kadang untuk utilitas, kadang hanya karena uang.

Ia berulang kali kembali ke titik gesekan yang sama: perhatian dan kepercayaan. Narasi bisa cepat habis, katanya, menunjuk bagaimana “AI” menjadi label yang ditempelkan ke semuanya tanpa mempertahankan minat ritel, sebelum merangkum standar baru dengan blak-blakan: “Ritel makin menjadi: apakah saya benar-benar menginginkan token ini?”

Perubahan itu memaksa penyaringan yang lebih ketat. Duarte memperingatkan bahwa banyak tim masih belum punya model pendapatan atau rencana yang tahan lama setelah penggalangan, dan berargumen bahwa industri membutuhkan keseimbangan — kondisi yang lebih ramah kripto juga bisa mengundang “aktor buruk” yang mendorong ritel menjauh jika risikonya terasa tidak dikelola.

Apa yang disaring CoinTerminal dalam peluncuran

Whitehill bertanya seperti apa “product market fit” yang nyata untuk sebuah launchpad dan metrik apa yang paling penting. Duarte menjelaskan penyaring yang praktis: pendukung sebagai bukti sosial (sambil mengakui banyak proyek dibangun dengan modal sendiri), strategi KOL di mana “bukan soal kuantitas, tapi soal… kualitas,” serta sebuah narasi yang dipasangkan dengan jalur nyata untuk mempertahankan produk.

Ia juga menekankan bagaimana bursa dan struktur token membentuk hasil sejak hari pertama. Untuk tanda-tanda yang “tidak bisa ditawar,” Duarte memulainya dengan “bursa yang bagus,” mengatakan valuasi harus sesuai dengan venue — pada valuasi yang lebih tinggi, “kami mengharapkan bursa tipe satu,” sementara valuasi yang lebih rendah bisa cocok dengan “bursa tipe dua atau bursa tipe tiga.” Dari situ, ia menyoroti unlocks dan vesting, berargumen bahwa unlock TGE yang kecil bisa membuat pengguna bernilai negatif bahkan jika token berkinerja, dan mengatakan CoinTerminal sering mendorong para pendiri untuk menyesuaikan parameter-parameter ini.

Model yang bisa dikembalikan dan perlindungan ritel

Keingintahuan Wright memuncak pada struktur refund CoinTerminal, menanyakan bagaimana itu bekerja dan apakah membantu melindungi ritel. Duarte menjelaskan “periode refund yang bisa dikembalikan selama 12 jam” setelah peluncuran token di mana seorang peserta harus memilih untuk mengklaim atau mengembalikan dana berdasarkan pergerakan harga awal, menyebutnya “bebas risiko” dari perspektif pengguna.

Tapi ia juga membingkainya sebagai mekanisme disiplin untuk para pendiri. “Dalam kasus kami, kamu mengklaim semuanya atau kamu mengembalikan semuanya,” katanya, menolak model pengklaiman sebagian sebagai tidak adil. Duarte menambahkan bahwa penjualan yang bisa direfund dapat menarik kontribusi lebih banyak karena profil risikonya berbeda, sementara refund mengurangi jumlah akhir yang terkumpul jika kinerja mengecewakan.

Utilitas, insentif, dan kapan waktu untuk meluncurkan

Whitehill menekan soal utilitas token di luar tata kelola. Duarte mengatakan ia menyukai model ketika “perusahaan punya seperti pendapatan dan mereka seperti membagikan pendapatan itu ke seperti pemegang token yang berbeda,” tetapi mengakui utilitas itu “yang rumit” karena diskon dan keuntungan umum sering tidak meyakinkan ritel.

Wright memperluas lensa ke siklus yang lebih panjang dan bagaimana investor harus menilai apakah sebuah token sekadar ditekan karena kondisi yang lebih luas atau justru melemah secara fundamental. Checklist Duarte berpusat pada eksekusi: apa yang sedang dibangun tim, apakah pembaruan terus berlanjut, dan bagaimana unlocks dan runway memengaruhi kelangsungan hidup — terutama untuk proyek yang tidak punya model bisnis.

Untuk penutup, Whitehill bertanya apakah para pendiri terlalu memikirkan timing bull-versus-bear. Duarte setuju bahwa pasar itu penting, tetapi memperingatkan agar tidak menunda tanpa henti: “Menurut saya timing itu penting,” katanya, menambahkan bahwa tim tetap bisa gagal dalam kondisi yang baik jika metrik token salah.

Benang merah episode ini jelas: pada 2026, peluncuran akan dinilai lebih sedikit berdasarkan sensasi dan lebih banyak berdasarkan kesesuaian — antara produk, struktur token, dan ekspektasi pembeli ritel yang para pendiri masih perlu perjuangkan untuk dapatkan.