Harga minyak tidak lagi menjadi ancaman terbesar bagi pasar.

Semakin jelas bahwa pasar obligasi akan menentukan berapa lama Presiden Trump dapat terus meningkatkan tekanan dalam perang melawan Iran.

Hasil obligasi jangka 10 tahun telah meningkat sekitar 45 basis poin sejak perang dimulai pada 28 Februari.

Ini sejalan dengan lonjakan cepat yang terlihat seputar "Hari Pembebasan" pada April 2025.

Ketika hasil obligasi jangka 10 tahun melompat di atas 4,50% pada April 2025, Presiden Trump mulai mengeluarkan kemungkinan "penghentian sementara" tarif.

Dan, begitu hasil obligasi jangka 10 tahun melampaui level 4,60%, Presiden Trump secara resmi menerapkan penghentian sementara tarif balasan selama 90 hari pada 9 April 2025.

Dengan hasil obligasi jangka 10 tahun saat ini di 4,40%, kami percaya bahwa rentang dari 4,50% hingga 4,60% akan menjadi "batas akhir" lagi.

Ekonomi Amerika tidak dapat menahan tingkat hasil obligasi jangka 10 tahun sebesar 5%.