Peter Schiff Melawan Kembali: Taruhan Bitcoin Strategi Terpeleset saat Penurunan Pasar Terbaru Menguji Keyakinan Perusahaan

Peter Schiff sedang mengalami momen — setidaknya untuk saat ini. Kritikus Bitcoin jangka panjang ini memanfaatkan kemalangan terbaru Strategy minggu ini, menggunakan kerugian kertas sebesar $630 juta perusahaan untuk menantang apa yang dia anggap sebagai arsitektur yang cacat dari adopsi cryptocurrency yang didorong oleh perusahaan. Dengan Bitcoin turun sekitar 15% pada awal Februari, kepemilikan besar Strategy merosot ke zona merah untuk pertama kalinya sejak Michael Saylor mulai mengakumulasi aset tersebut pada Agustus 2020, menghapus sekitar $47 miliar keuntungan belum direalisasi yang terkumpul selama hanya empat bulan.

Bagi Schiff, waktunya sangat tepat. Ini adalah bukti, katanya, bahwa strategi pembelian agresif perusahaan — yang secara ostensif mendorong kenaikan Bitcoin yang luar biasa sebesar 550% — kini menjadi beban karena daya beli yang berkurang menekan harga.

Teori Peter Schiff: Ketika Pembeli Menjadi Sandaran

Argumen kritikus cryptocurrency ini menyentuh inti dari model Strategy. Dalam sebuah posting tajam di X, Schiff berpendapat bahwa perusahaan telah secara artifisial meningkatkan permintaan Bitcoin melalui akumulasi tanpa henti. “Jika Bitcoin pernah mencapai titik terendah, itu tidak akan terjadi sampai Strategy menjual satoshi terakhirnya,” tulisnya, menyiratkan bahwa kapasitas pembeli korporat yang berkurang sekarang menarik harga ke bawah.

Ini bukan sekadar retorika — ini adalah serangan terhadap ketergantungan struktural yang mendasari seluruh buku strategi Strategy. Strategi perusahaan bergantung pada menjaga harga Bitcoin cukup tinggi agar dapat menerbitkan saham di atas nilai aset bersih, memungkinkan mereka mengumpulkan modal baru untuk pembelian lebih lanjut. Penurunan yang berkepanjangan di bawah rata-rata biaya $76.037 mengancam mengganggu roda penggerak ini. Bagi Schiff, pendukung emas yang vokal dan skeptis crypto lama, momen ini merupakan pembenaran terhadap skeptisisme jangka panjangnya tentang partisipasi perusahaan di pasar cryptocurrency.

Pertanyaan yang menggantung di atas kritik terbaru Peter Schiff adalah apakah penurunan ini bersifat sementara atau merupakan keretakan struktural dalam tesis Strategy. Saat ini, Bitcoin tetap naik sekitar 550% sejak pembelian pertama Saylor, menunjukkan tren jangka panjang tetap utuh. Namun penurunan baru-baru ini mengungkapkan pembelian besar Strategy mendekati puncak Oktober — sebuah masalah waktu yang tidak mudah diatasi oleh keyakinan perusahaan.

Michael Saylor Menggandakan: Kasus Bull Tetap Tidak Berubah

Sementara Schiff menikmati sorotan, Michael Saylor menolak untuk mundur. Saat harga turun awal Februari, pendiri Strategy menggandakan pendiriannya di media sosial, memposting mantra tegas: “Aturan Bitcoin: 1. Beli Bitcoin 2. Jangan Jual Bitcoin.”

Pesan itu tidak salah lagi — sebuah bantahan langsung terhadap narasi bahwa masalah Strategy membenarkan skeptisisme seperti Peter Schiff. Bagi Saylor, penurunan terbaru hanyalah gangguan dalam kisah adopsi yang jauh lebih besar. Dalam konferensi Bitcoin MENA Desember lalu, dia memandang Strategy bukan sebagai risiko terkonsentrasi tetapi sebagai gerbang partisipasi massal.

Menurut presentasi Saylor, sekitar 15 juta penerima manfaat kini memegang eksposur Bitcoin melalui sekuritas Strategy melalui dana pensiun, perusahaan asuransi, dana kekayaan negara, dan akun ritel — termasuk 15% dari semua saham Strategy yang dipegang di akun ritel Charles Schwab. Perusahaan mengklaim telah memberikan akses Bitcoin kepada sekitar 50 juta orang, dengan harapan mencapai 100 juta seiring waktu. Angka-angka ini mewakili argumen kontra utama Strategy terhadap narasi risiko terkonsentrasi Peter Schiff: perusahaan sedang mendemokrasikan Bitcoin, bukan menyimpannya.

Sudut Pandang Adopsi: Partisipasi Perusahaan sebagai Infrastruktur

Visi Saylor melampaui sekadar angka. Dia berpendapat bahwa tindakan Strategy telah menambah sekitar $1,8 triliun ke total nilai pasar Bitcoin, dengan sebagian besar keuntungan mengalir ke pemegang di luar kepemilikan perusahaan dan institusi. Ketika dihadapkan pada kekhawatiran bahwa Strategy mengendalikan sekitar 3% dari total pasokan Bitcoin, Saylor menepis risiko konsentrasi, berargumen bahwa kepemilikan secara efektif tersebar di jutaan investor individu di seluruh dunia.

Teori utamanya tetap kokoh meskipun kritik terbaru dari Peter Schiff: partisipasi perusahaan adalah hal yang tidak bisa dinegosiasikan untuk kenaikan Bitcoin. Tanpa adopsi institusional, dia berpendapat, Bitcoin akan terjebak di sekitar $10.000 dengan jaringan yang jauh lebih kecil. Dengan adanya partisipasi tersebut — dan distribusi kepemilikan yang semakin luas melalui kendaraan seperti Strategy — jalannya menuju valuasi triliunan dolar dan bahkan ratusan triliun dolar.

Perhitungan di sini mencolok: jika partisipasi Strategy benar-benar menyumbang $1,8 triliun nilai, dan sebagian besar keuntungan tersebut mengalir ke pemegang non-perusahaan, maka peran perusahaan menjadi kurang tentang ekstraksi dan lebih tentang katalisator. Dari sudut pandang ini, kritik terbaru Peter Schiff menargetkan gejala, bukan penyebabnya.

Pembaruan Harga BTC & Konteks Pasar

Per 5 Maret 2026, Bitcoin diperdagangkan di $72.31K, naik 6,27% dalam 24 jam terakhir, dengan kapitalisasi pasar beredar sebesar $1.446,10 miliar. Pemulihan baru-baru ini dari titik terendah Februari menunjukkan narasi mungkin beralih dari kepanikan yang coba diperkuat Schiff. Meskipun Strategy masih merugi dari pembelian terakhirnya, pasar cryptocurrency secara umum kembali menunjukkan momentum kenaikan — sebuah perkembangan yang bisa memperkuat keyakinan Saylor sekaligus mungkin meredam kemenangan Schiff.

Pertanyaan yang Belum Terjawab: Bubble atau Jembatan?

Untuk saat ini, pertarungan antara Peter Schiff dan Michael Saylor tetap merupakan pertarungan narasi daripada fakta yang pasti. Schiff melihat Strategy sebagai rumah kartu — perusahaan yang pembelian agresifnya menciptakan permintaan artifisial yang akhirnya akan runtuh. Saylor melihatnya sebagai infrastruktur penting yang memungkinkan adopsi Bitcoin dalam skala besar yang tidak bisa dicapai oleh mekanisme desentralisasi mana pun.

Apakah penurunan Februari merupakan penurunan sementara atau kerentanan struktural dalam model partisipasi Bitcoin perusahaan, tetap menjadi pertanyaan utama yang sedang diperdebatkan pasar menjelang kuartal kedua. Jawabannya kemungkinan akan menentukan tidak hanya masa depan Strategy, tetapi juga kredibilitas skeptisisme Peter Schiff dan keyakinan Michael Saylor di tahun-tahun mendatang.