Kemungkinan "Gamma Squeeze" mempercepat penurunan harga emas

Menurut laporan dari PANews pada 31 Januari, analisis dari investor institusional menunjukkan bahwa kemungkinan besar fenomena yang disebut “gamma squeeze” telah berperan dalam penurunan tajam harga emas yang terjadi pada hari Jumat. Lembaga analisis seperti Golden Ten Data menunjukkan bahwa mekanisme pasar ini menjadi salah satu faktor yang memperburuk fluktuasi harga.

Mekanisme pasar opsi dan “gamma squeeze”

“Gamma squeeze” terjadi ketika harga pasar melewati rentang harga tertentu, di mana trader yang memegang posisi jual opsi dipaksa secara mekanis untuk membeli atau menjual futures atau saham ETF guna menjaga keseimbangan portofolio mereka. Secara spesifik, saat harga melewati zona harga tertentu dari opsi yang banyak dipakai, akan terjadi pembelian tambahan saat harga naik melewati batas atas, dan percepatan penjualan saat harga turun melewati batas bawah. Mekanisme otomatis ini cenderung memperbesar volatilitas pasar.

Kondisi saat ini di pasar ETF emas SPDR dan pasar opsi CME

Pada hari Jumat, banyak opsi dengan harga strike 465 dolar dan 455 dolar pada ETF emas SPDR yang jatuh tempo secara bersamaan. Selain itu, di pasar CME, banyak posisi terkonsentrasi di rentang harga 5300 dolar, 5200 dolar, dan 5100 dolar untuk kontrak opsi bulan Maret dan April, yang menunjukkan kemungkinan terjadinya “gamma squeeze” saat harga melewati zona tersebut.

Dikatakan bahwa keberadaan posisi yang terkompresi secara bersamaan di beberapa pasar ini dapat memperbesar fluktuasi harga emas yang terjadi saat ini.