Framework Ventures dan Better.com meluncurkan Home Token: Apakah era aset pinjaman RWA berbasis blockchain telah tiba?

Framework Ventures, perusahaan modal ventura terkemuka Kanada, telah mencapai kesepakatan untuk membeli sekitar 10% saham pemberi pinjaman hipotek yang diperdagangkan secara publik Better.com sekitar $45 juta. Langkah ini tidak hanya menandai pengakuan VC kripto oleh lembaga keuangan arus utama, tetapi juga menyoroti rencana Better.com untuk meluncurkan token generasi baru yang didukung oleh aset hipotek senilai $500 juta, Home Token.

Artikel ini akan mempelajari signifikansi strategis, tren pasar, dan peluang potensial RWA (Aset Dunia Nyata) di balik acara ini.

Papan Catur DeFi Framework: Mengapa Bertaruh Better.com Berat?

Sebagai salah satu perusahaan modal ventura paling berpengaruh di industri kripto, langkah Framework Ventures bukanlah investasi keuangan yang sederhana. Menurut informasi yang diungkapkan oleh kedua belah pihak, Framework tidak hanya pemegang saham Better.com tetapi juga mitra strategis. Better.com bekerja secara mendalam dengan ekosistem Sky (bagian penting dari bekas ekosistem MakerDAO), dan Framework Ventures adalah salah satu pendukung terbesar ekosistem Sky, mengelola modal ekologis senilai $18 miliar.

Model kerja sama ini membangun lingkaran tertutup:

• Sisi modal: Melalui intervensi Framework, ekosistem Sky akan menyediakan likuiditas on-chain yang efisien untuk Better.com.
• Sisi Aset: Better.com, penyedia pembiayaan perumahan yang mengutamakan digital terkemuka di Amerika Serikat dengan kumpulan besar aset Hipotek, berencana untuk mentokenisasi beberapa aset premiumnya.

Analisis Mendalam Token Beranda: Bagaimana Cara Kerjanya?

Produk inti dari program ini adalah Home Token, token pendapatan yang didukung oleh paket pinjaman hipotek sebagai aset dasar.

1. Mekanisme produk

Mirip dengan produk sekuritisasi tradisional, Home Token memanfaatkan transparansi dan kemampuan pemrograman blockchain. Better.com berencana untuk menyusun pinjaman hipotek yang dipegangnya, termasuk pinjaman yang sesuai yang memenuhi standar pemerintah, dan menggunakannya sebagai jaminan untuk menerbitkan token. Awalnya, token ini akan tersedia terutama untuk Investor Terakreditasi, tetapi pendiri Better.com Vishal Garg telah menjelaskan bahwa tujuan akhir mereka adalah membuat token ini dapat diakses oleh basis konsumen yang lebih luas.

2. Keuntungan biaya

Dengan menghilangkan perantara berlapis-lapis seperti bank, kustodian, lembaga kliring, dll., Better.com berharap dapat mengurangi biaya pembiayaan lebih dari 100 basis poin per tahun. “Jika kami dapat membiayai dengan biaya lebih rendah daripada agen hipotek lain di pasar, kami akan dapat menawarkan hipotek yang lebih murah kepada konsumen daripada orang lain di pasar,” kata Garg.

3. Skala dan potensi

Saat ini, pasar hipotek yang patuh yang didukung pemerintah AS lebih dari $12 triliun. Better.com berencana untuk menggunakan dana tersebut untuk secara bertahap memperluas pencairan pinjaman bulanan dari $ 500 juta menjadi lebih dari $ 1 miliar. Jika model Home Token berjalan, itu akan sepenuhnya mengubah metode pasokan likuiditas pembiayaan perumahan.

Latar Belakang Makro Pasar: Wabah RWA dan Analisis Harga

Peluncuran Home Token bukanlah peristiwa yang terisolasi, tetapi datang dalam konteks makro ledakan tokenisasi RWA (Real World Assets). Raksasa keuangan tradisional seperti BlackRock dan Fidelity telah mulai menguji perairan dana treasury tokenized. Menurut data, dana Treasury AS yang ditokenisasi akan tumbuh sebesar 80% menjadi $7,4 miliar pada tahun 2025. McKinsey memperkirakan bahwa pasar tokenisasi bisa mencapai $2 triliun pada tahun 2030.

Kinerja benchmark pasar aset digital

Untuk lebih memahami selera risiko dan arus modal di pasar saat ini, perlu memperhatikan keadaan aset digital inti saat ini. Sebagai barometer makro dari perkembangan jalur RWA, fluktuasi harga aset kripto arus utama mencerminkan situasi likuiditas pasar secara keseluruhan.

Menurut data pasar Gate, per 24 Februari 2026:

• Bitcoin (BTC): Harga hari ini adalah $63.583, dengan volume perdagangan 24 jam sebesar $1,12 miliar dan kapitalisasi pasar $1,31 miliar, memberikan pangsa pasar 55,37%. Harga Bitcoin bergerak -2,04% dalam 24 jam terakhir.
• Ethereum (ETH): Harga hari ini adalah $1,829.38, dengan volume perdagangan 24 jam sebesar $434.81 juta dan kapitalisasi pasar $231.09 miliar, memberikan pangsa pasar sebesar 9.70%. Harga Ethereum bergerak -1,95% dalam 24 jam terakhir.

Meskipun pasar jangka pendek sedang dalam tahap koreksi dan konsolidasi, tata letak institusi besar seperti itu pada rantai aset sering menunjukkan bahwa pintu masuk ke dana tambahan jangka panjang sedang dibangun. Better.com saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar $450 juta, dan meskipun telah turun secara signifikan dari valuasinya sebesar $7,7 miliar ketika direncanakan untuk go public pada tahun 2021, transformasi genetik kripto ini dengan bantuan Framework mungkin menjadi titik awal untuk revaluasi nilainya.

Tantangan dan Prospek Masa Depan

Terlepas dari prospeknya yang menjanjikan, Home Token masih menghadapi ujian ganda regulasi dan implementasi.

• Kepatuhan terhadap Peraturan: Bagaimana mendefinisikan atribut sekuritas Home Token dan cara membukanya untuk pengguna ritel di bawah kerangka kerja kepatuhan adalah masalah yang harus Better.com tangani.
• Penerimaan Pasar: Meskipun minat institusional pada RWA kuat, masih perlu waktu bagi pengguna biasa untuk mengembangkan kesadaran akan token yang didukung hipotek.

Namun, dengan masuknya VC teratas seperti Framework dan dukungan yang mendasari ekosistem Sky, Better.com membangun jembatan baru dari hipotek tradisional ke pendapatan on-chain. Bagi pengguna Gate, mengawasi kemajuan Home Token dapat menangkap potensi aset berkualitas tinggi berikutnya di jalur RWA.