#SpotBTCETFsLogFiveWeekOutflows

ETF Bitcoin spot AS di AS kini telah mencatatkan arus keluar bersih selama lima minggu berturut-turut — streak terpanjang sejak awal 2025. Ini menandai pergeseran signifikan dalam aliran institusional setelah arus masuk besar-besaran pasca peluncuran pada 2024.
Snapshot Data Terbaru (per 23–24 Feb 2026):
Total arus keluar lima minggu: Sekitar $3,8 miliar (beberapa sumber melaporkan $4,3M–$4,5M tergantung periode pelacakan dan inklusi).

Arus keluar tahun berjalan 2026: Sekitar $2,6M–$4,5M bersih (berbanding terbalik dengan arus masuk yang kuat pada periode yang sama tahun 2025).
Minggu terakhir: $2,1M–$2,13M selama lima minggu), diikuti oleh FBTC Fidelity (~$954M).
Akumulasi sejak peluncuran: Masih positif sekitar ~$53–$54B arus masuk bersih (turun dari puncak ~$63M+ pada akhir 2025), dengan AUM sekarang sekitar $83–$85B (turun dari puncak mendekati $170B pada Okt 2025).
Harga BTC saat ini: Berputar di sekitar $63.500–$64.800 (penurunan terakhir di bawah $65K di tengah tekanan risiko yang lebih luas; turun sekitar 25% YTD dalam beberapa laporan).

Tekanan jual yang berkelanjutan ini di kendaraan yang diatur menandakan sikap bearish jangka pendek/kehati-hatian institusional daripada capitulation secara langsung.
Mengapa Arus Keluar? Faktor Utama di Feb 2026
Lingkungan Risiko Makro & Geopolitik yang Menurun
Ketidakpastian tarif AS yang diperbarui (kebijakan admin Trump, otoritas Seksi 122) memberi beban pada aset risiko global.

Ketegangan AS–Iran yang berkelanjutan, volatilitas Timur Tengah → investor mengurangi risiko dari permainan beta tinggi seperti BTC.
Pasar yang lebih luas: Saham/teknologi di bawah tekanan; kripto diperlakukan sebagai aset risiko yang berkorelasi dalam makro yang rapuh.
Pengambilan Keuntungan & Rebalancing Setelah Rally 2025
BTC turun $5B arus keluar), yang mendahului level terendah yang lebih dalam — tetapi skala saat ini lebih kecil, menunjukkan belum panik total.

Dampak pada Harga BTC, Volume & Sentimen
Tekanan Harga:
Penjualan langsung dari ETF menambah pasokan → gravitasi ke bawah pada BTC spot (terutama saat arus keluar mencapai $300M+ per minggu).
Rentang saat ini: $63K–$65K dicoba beberapa kali; support di $230M dalam sesi terakhir) memperkuat langkah penurunan.

Sentimen Pasar:
Bearish jangka pendek: Indeks Ketakutan & Keserakahan rendah (misalnya, tingkat ketakutan ~11 dalam beberapa laporan).
Posisi institusional: Pengurangan eksposur menandakan kehati-hatian; berbeda dengan ritel yang tetap kuat dalam pengelolaan sendiri.

Implikasi yang lebih luas: ETF tidak lagi murni kendaraan "beli dan tahan" — digunakan untuk alokasi taktis dalam rezim risiko naik/turun.

Perbandingan Relatif (Rezim Saat Ini):
BTC: Tekanan penurunan dari arus keluar + makro.
Emas/Oil: Menguat karena tempat aman/ketegangan.
Stablecoin: Arus masuk untuk lindung nilai.
ETF ETH: Streak arus keluar yang serupa.

Apa yang Harus Diperhatikan Selanjutnya – Peta Jalan & Skenario
Jangka Pendek (1–4 Minggu Mendatang):
Pantau arus harian/mingguan (SoSoValue, Bloomberg, Farside Investors). Pembalikan ke arus masuk = sinyal kelegaan.

Faktor utama: Data makro (pernyataan Fed, inflasi), resolusi geopolitik, kejelasan tarif.
Teknis: Bertahan di $60K–$62K = potensi dasar; pecah = koreksi yang lebih dalam.
Jangka Menengah (Q2 2026):
Jika arus keluar berlanjut → konsolidasi/lows yang berkepanjangan.

Driver pembalikan: Pergeseran risiko naik, berita adopsi, atau pivot makro → arus masuk bisa cepat kembali (ETF tetap secara struktural bullish jangka panjang).
Paralel historis: streak arus keluar 2025 menyebabkan level terendah, lalu pemulihan — kemungkinan terulang jika makro stabil.

Bias saya: Hati-hati jangka pendek (arus keluar + risiko turun = tekanan). Tetapi cerita struktural tetap utuh — ETF tetap menjadi jalur utama; penurunan ini bisa menjadi zona akumulasi bagi pemegang yang sabar.