Cenovus Energy Inc (CVE) Ringkasan Pendapatan Kuartal 4 2025: Rekor Produksi dan Strategi …

Berita GuruFocus

Jumat, 20 Februari 2026 pukul 08:00 WIB 4 menit baca

Dalam artikel ini:

CVE

+3,96%

CNVEF

-45,85%

Artikel ini pertama kali muncul di GuruFocus.

**Produksi Hulu:** 834.000 BOE per hari pada tahun 2025, naik 3% dari 2024; produksi kuartal keempat sebesar 918.000 BOE per hari.

**Produksi Pasir Minyak:** Produksi kuartal keempat sebesar 727.000 BOE per hari; produksi Desember lebih dari 970.000 BOE per hari.

**Margin Operasi:** Sekitar 2,8 miliar dolar AS di kuartal keempat.

**Arus Kas Disesuaikan:** 2,7 miliar dolar AS di kuartal keempat.

**Biaya Operasi Non-Bahan Pasir Minyak:** Menurun menjadi 8,39 dolar per barel di kuartal keempat.

**Margin Operasi Hilir:** 149 juta dolar AS di kuartal keempat.

**Investasi Modal:** Hampir 1,4 miliar dolar AS di kuartal keempat; pengeluaran modal tahun penuh sebesar 4,9 miliar dolar AS.

**Hutang Bersih:** Sekitar 8,3 miliar dolar AS di akhir kuartal keempat.

**Pengembalian kepada Pemegang Saham:** 1,1 miliar dolar AS di kuartal keempat, termasuk pembelian kembali saham sebesar 714 juta dolar dan dividen sebesar 380 juta dolar.

**Pemulihan Pajak Saat Ini:** 189 juta dolar AS di kuartal keempat.

Peringatan! GuruFocus mendeteksi 11 Tanda Peringatan dengan OGS.

Apakah CVE dinilai wajar? Uji tesis Anda dengan kalkulator DCF gratis kami.

Tanggal Rilis: 19 Februari 2026

Untuk transkrip lengkap panggilan pendapatan, silakan merujuk ke transkrip lengkap panggilan pendapatan.

Poin Positif

Cenovus Energy Inc (NYSE:CVE) mencapai rekor produksi hulu sebesar 834.000 BOE per hari pada 2025, menandai yang tertinggi pernah dicapai perusahaan.

Perusahaan berhasil menyelesaikan akuisisi Meg Energy, menambah lebih dari 100.000 barel per hari sumber daya kelas atas, meningkatkan portofolio minyak beratnya.

Cenovus Energy Inc (NYSE:CVE) mengurangi total biaya operasional non-bahan pasir minyak sebesar sekitar 4% dari tahun sebelumnya.

Perusahaan menyelesaikan proyek pertumbuhan penting, termasuk tie-back Narrows Lake dan proyek optimalisasi Foster Creek, lebih awal dari jadwal.

Cenovus Energy Inc (NYSE:CVE) mencapai tingkat utilisasi gabungan sebesar 95% di seluruh kilang Kanada dan AS, dengan pengurangan biaya operasional yang signifikan.

Poin Negatif

Perusahaan menghadapi potensi volatilitas harga WCS karena tantangan egress dan pengurangan lindung nilai dari joint venture penyulingan WRB.

Cenovus Energy Inc (NYSE:CVE) terpapar risiko terkait fluktuasi pasar, terutama di segmen penyulingan AS, yang mengalami penurunan spread crack.

Jadwal proyek West White Rose ketat karena kondisi cuaca yang menantang, berpotensi mempengaruhi target minyak pertama kuartal kedua 2026.

Integrasi aset Meg Energy memerlukan penyesuaian operasional yang signifikan dan upaya realisasi sinergi.

Cenovus Energy Inc (NYSE:CVE) memiliki hutang bersih yang besar sekitar 8,3 miliar dolar AS, sebagian karena akuisisi Meg, yang dapat mempengaruhi fleksibilitas keuangan.

 






Cerita Berlanjut  

Sorotan Tanya Jawab

Q: Apa langkah selanjutnya untuk aset Meg Energy yang baru diakuisisi, dan bagaimana Cenovus akan menerapkan praktik terbaiknya untuk meningkatkan kinerja? A: Jonathan McKenzie, COO, menjelaskan bahwa Cenovus dengan cepat bergerak untuk menangkap sinergi perusahaan dari akuisisi MEG, termasuk sinergi SDM, komersial, dan keuangan. Fokus untuk 2026 adalah pada sinergi operasional, dengan rencana memulai program redevelopmen dan menerapkan desain sumur serta praktik operasi Cenovus untuk meningkatkan produksi dan penghematan biaya. P. Andrew Dahlin, EVP Keamanan & Layanan Teknis Operasi, menambahkan bahwa mereka berencana mengebor 40 sumur redevelopmen dan menerapkan jarak sumur yang lebih luas serta sumur yang lebih panjang untuk meningkatkan produksi dan mengurangi biaya.

Q: Bisakah Anda menjelaskan penggunaan teknik pemulihan minyak dengan pelarut di Lloydminster dan potensi dampaknya? A: Jonathan McKenzie, COO, menyatakan bahwa Cenovus sedang menerapkan proyek pelarut di Spruce Lake North, menyuntikkan kondensat dengan uap untuk menurunkan rasio uap-minyak, meningkatkan produksi, dan meningkatkan pemulihan. P. Andrew Dahlin, EVP, menambahkan bahwa proyek ini, dengan investasi modal sebesar 250 juta dolar AS, diperkirakan akan mulai beroperasi pada 2027 dan dapat diterapkan pada aset pasir minyak lainnya di masa depan.

Q: Apa yang mendorong peningkatan signifikan dalam penguasaan pasar AS di kuartal keempat, dan apa harapan untuk penguasaan pasar ke depan? A: Perwakilan perusahaan yang tidak disebutkan namanya menjelaskan bahwa peningkatan ini disebabkan oleh peningkatan keandalan, memungkinkan Cenovus memanfaatkan peluang pasar, dan upaya optimisasi komersial. Perusahaan berharap mempertahankan penguasaan pasar sekitar 70%, dengan variasi musiman, dan terus menjelajahi peluang pasar baru.

Q: Bagaimana Cenovus menangani kekhawatiran tentang egress dan potensi volatilitas harga WCS, terutama dengan berkurangnya WRB sebagai lindung nilai? A: Jonathan McKenzie, COO, menekankan pentingnya egress dan neraca keuangan yang kuat. Jeff Murray, EVP Komersial, mencatat bahwa Cenovus secara signifikan mengurangi eksposurnya terhadap penjualan Alberta dan secara aktif mengejar peluang egress, termasuk kontrak jangka panjang, untuk menjaga diferensial yang stabil dan mendukung pertumbuhan.

Q: Dengan penyelesaian rencana pertumbuhan tiga tahun, apa rencana pengeluaran modal masa depan Cenovus, dan bagaimana mereka akan menyeimbangkan pertumbuhan dengan pengembalian kepada pemegang saham? A: Jonathan McKenzie, COO, menyatakan bahwa Cenovus akan fokus pada pengembangan lapangan tua dan proyek pengurangan hambatan alih-alih proyek besar baru. Perusahaan bertujuan mempertahankan pengeluaran modal sekitar 5 miliar dolar AS, termasuk perbaikan, dan mengharapkan pertumbuhan sebesar 3-5%. Karamjit Sandhar, EVP, menambahkan bahwa alokasi modal akan tetap disiplin, dengan fokus pada pengurangan leverage dan pembelian kembali saham.

Untuk transkrip lengkap panggilan pendapatan, silakan merujuk ke transkrip lengkap panggilan pendapatan.

Syarat dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut